📌 📅立讯精密于 10 月 29 日公布 2026 年第三季度业绩，并在 10 月 31 日召开业绩电话会议。 📉2026 年第三季度业绩不及市场一致预期，主要
- 序号：192
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
📌
📅立讯精密于 10 月 29 日公布 2026 年第三季度业绩，并在 10 月 31 日召开业绩电话会议。 📉2026 年第三季度业绩不及市场一致预期，主要受 iPhone 组装业务以及汇兑损失影响。公司营收环比增长 22%、同比增长 14% 至 1110 亿元人民币，超出市场预期 2%。尽管原材料成本与汇率带来不利因素，毛利率依旧保持韧性。内存成本大幅回落，但其他原材料通胀带来压力，抵消了部分利好。汇率因素使得公司 9M26 毛利润减少 58 亿元人民币，折合毛利率下降 1.75 个百分点，同时产生 29 亿元人民币的汇兑损失，其中第三季度汇兑损失达 8.8 亿元人民币。来自关联方、合资公司的利润贡献（主要为 iPhone 组装业务）同比下滑 12% 至 11 亿元人民币，原因在于利润前置释放至上半年，且 iPhone 18 基础机型推迟至 2027 年发布。每股收益同比增长 7% 至 0.7 元人民币，较市场一致预期低 14%。公司指引 2026 年净利润区间为 191 亿 - 199 亿元人民币，对应增速 15%-20%，而此前市场一致预期为 195 亿 - 205 亿元人民币。 ✅通信与汽车业务维持正轨。224G DAC/ADC 产品已经进入量产阶段，量产进度较原计划提前约一个季度。在光模块领域，公司在 NPI 阶段已经解决良率相关问题，目标是在 2027 年初实现 1.6T 模块批量出货。除连接业务以外，立讯精密已经参与 15 个 AI 散热零部件项目，这将在明年为营收带来增量。公司计划收购英国 KFM（3816.HK，本报告不覆盖），这笔收购将提升立讯精密的金属加工能力，用于为 Alrack 配套 L1-L5 层级产品。汽车业务方面，立讯精密与奇瑞的合作持续推进，70% 的全新设计订单来自海外项目，以此降低国内市场激烈竞争带来的压力。收购 BW 集团（BWI 国际的母公司，2339.HK，本报告不覆盖）将强化立讯精密汽车底盘业务能力，尤其是悬架与制动业务板块。 💻非苹果消费电子业务基本面稳健，PC 业务持续取得进展，全新边缘 AI 设备将于 2027 年面世。尽管立讯精密入局 PC 组装业务时间不长，公司在 2026 年第三季度已经出货超 1000 万台，年度目标为至少 500 万台，对应头部台湾 ODM 厂商 20–45 英寸产品年度出货规模。新闻报道显示，立讯精密与华勤技术（603296/3296.HK，本报告不覆盖）正在拿下惠普与戴尔面向 TW 客户的订单。依托技术与成本优势，立讯精密持续获取订单，而台湾 ODM 厂商正在将资源转向 AI 服务器业务。在边缘 AI 领域，管理层预计从 2027 年起推出新产品（面向 OpenAI），预计年度出货量可达千万台级别。
总体总结
主题正文
- 📉2026 年第三季度业绩不及市场一致预期，主要受 iPhone 组装业务以及汇兑损失影响。
- 汇率因素使得公司 9M26 毛利润减少 58 亿元人民币，折合毛利率下降 1.75 个百分点，同时产生 29 亿元人民币的汇兑损失，其中第三季度汇兑损失达 8.8 亿元人民币。
- 来自关联方、合资公司的利润贡献（主要为 iPhone 组装业务）同比下滑 12% 至 11 亿元人民币，原因在于利润前置释放至上半年，且 iPhone 18 基础机型推迟至 2027 年发布。
- 公司指引 2026 年净利润区间为 191 亿 - 199 亿元人民币，对应增速 15%-20%，而此前市场一致预期为 195 亿 - 205 亿元人民币。
- 汽车业务方面，立讯精密与奇瑞的合作持续推进，70% 的全新设计订单来自海外项目，以此降低国内市场激烈竞争带来的压力。
- 尽管立讯精密入局 PC 组装业务时间不长，公司在 2026 年第三季度已经出货超 1000 万台，年度目标为至少 500 万台，对应头部台湾 ODM 厂商 20–45 英寸产品年度出货规模。
- 新闻报道显示，立讯精密与华勤技术（603296/3296.HK，本报告不覆盖）正在拿下惠普与戴尔面向 TW 客户的订单。
- 在边缘 AI 领域，管理层预计从 2027 年起推出新产品（面向 OpenAI），预计年度出货量可达千万台级别。