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🔔 📌今晚 ISM 制造业数据以及苹果财报十分关键，苹果属于偏防御属性的科技公司，市场重点关注其传递出的 iPhone 需求以及可折叠机型 Duo 早期订单相关信号。 📌 📌继英特尔财报之后，明天 AMD 财报至关重要；Arista 的财报，也可以用来观察人工智能网络设备行业情况。 📅 📌周五将公布非农就业数据，市场一致预期新增就业约 6.5 万人，失业率 4.2%，薪资环比上涨 0.3%。 😵💫 📌当前市场环境几乎很难把握方向，我接触到的几乎所有客户都处境艰难。 📉 📌上周市场近乎于整体性降杠杆：动量行情瓦解，高空头标的出现逼空，整个市场体系杠杆水平回落。 📈 📌防御板块、高质量标的大幅走强，人工智能板块估值持续压缩。 📌 📌市场实际在定价经济增长骤然走弱、人工智能资本开支停滞、名义增长与利率下行，优质资产负债表获得估值溢价。 🤔 📌核心问题在于，这些行情当中多少属于基本面信号，多少仅仅是降风险交易；以及当前估值是否已经充分消化利空，从而打开上行机会。 📌 📌价格走势客观存在，但上周超大规模云服务商的财报，完全没有体现出资本开支意愿走弱，实际情况甚至相反。 ✨ 📌与此同时，人工智能商业化变现能力持续改善。 😰 📌资本成本重新定价、重大政治事件临近，投资者也在保护今年以来的丰厚收益，因此市场没有主体愿意主动增加风险敞口。 💭 📌我的直观判断，市场正在酝酿一波过程难受的年末反弹，特征是持仓偏低、参与度不足，很难追涨。 📌 📌周五行情确实带有市场投降式抛售特征，但仍然需要等待风险事件全部落地，市场才会重新开启风险加仓行为。
总体总结
主题正文
- 🔔 📌今晚 ISM 制造业数据以及苹果财报十分关键，苹果属于偏防御属性的科技公司，市场重点关注其传递出的 iPhone 需求以及可折叠机型 Duo 早期订单相关信号。
- 📅 📌周五将公布非农就业数据，市场一致预期新增就业约 6.5 万人，失业率 4.2%，薪资环比上涨 0.3%。
- 📌 📌市场实际在定价经济增长骤然走弱、人工智能资本开支停滞、名义增长与利率下行，优质资产负债表获得估值溢价。
- 🤔 📌核心问题在于，这些行情当中多少属于基本面信号，多少仅仅是降风险交易；
- 以及当前估值是否已经充分消化利空，从而打开上行机会。
- 📌 📌价格走势客观存在，但上周超大规模云服务商的财报，完全没有体现出资本开支意愿走弱，实际情况甚至相反。
- 😰 📌资本成本重新定价、重大政治事件临近，投资者也在保护今年以来的丰厚收益，因此市场没有主体愿意主动增加风险敞口。
- 📌 📌周五行情确实带有市场投降式抛售特征，但仍然需要等待风险事件全部落地，市场才会重新开启风险加仓行为。