奇瑞汽车26Q3业绩会要点_20261102 1、经营表现 1）销量：26Q1-3销量207.7万，其中海外149.9万、国内57.7万；新能源销量78.58万
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奇瑞汽车26Q3业绩会要点_20261102
1、经营表现 1）销量：26Q1-3销量207.7万，其中海外149.9万、国内57.7万；新能源销量78.58万，新能源渗透率37.8%，燃油车129.1万。 2）收入：26Q1-3营收2,412亿元，同比+12.3%；26Q3营收980亿元，环比+33%。 3）毛利：26Q1-3毛利率16.17%，同比+2.46pct；26Q3毛利率16.3%，环比+0.2pct。 4）净利：26Q1-3归母净利润139.6亿元，同比-2.8%，主要受汇兑损失影响；调整汇兑及资产处置等因素后，核心归母净利润153.8亿元，同比+57%。Q3核心归母净利润58.24亿元，环比+5.1%。 5）Q3核心净利润口径：归母净利润-汇兑收益-资产处置收益-交易性金融资产公允价值变动（6.5亿，其中长鑫8亿）
2、海外 1）海外贡献：海外收入占比超过70%，西欧市场增长较快，英国9月再次登顶当地汽车销售榜第一 2）单车净利：海外1.0-1.1万 2）区域布局：26Q1-3西欧（含英国）销量占海外总销量25.8%，中南美洲占15.9%，东欧、亚太、中东非洲各约20%，俄罗斯约18%。 3）产能布局：海外自有及合资产能约50万辆，合作产能约30万辆；加快西班牙、巴西、南非等地本地化生产。 4）欧洲配额：加大不受影响的HEV、BEV出口，西班牙工厂当前产能7-8万，第二期10万产能改造接近完成。 5）生产成本：综合考虑关税、物流成本，海外生产与国内CBU整体成本基本一致。 6）产品规划：逐步导入lepas4/6/8，后续推出jaecoo9；freeland神行者计划27年导入中东，28年导入英国；智界V9计划率先在中东销售。 7）增长方向：预计27年西欧、亚太、中东及非洲市场增速高于平均水平。
3、内销 1）经营现状：国内销量自6月起逐月环比改善，目前国内业务仍略有亏损。 2）产品规划：27年推出QQ5、风云系列2-3款纯电车型，智界、星途均有新车，捷途纵横会做较大调整。 3）盈利目标：通过补齐纯电产品矩阵、优化渠道及产品结构，推动27年国内业务盈亏平衡或略有盈利。
4、原料、成本、费用 1）原材料：Q3单车原材料成本增幅约3,000元，略高于Q2的2500-3000元。 2）电池：季度议价，预计后续价格平稳，计划27年电池自供比例提升至20%以上。 3）出口退税影响：经销商、渠道及公司、海外消费者各承担1/3。 4）研发投入：26Q1-Q3同比+0.9pct，主要是芯片、电池、机器人方向投入，今年是投入期，研发人员增长快，预计明年保持平稳。
5、展望 1）26年：预计销量295-300万，表观归母净利润195-200亿。 2）27年：2027年销量及利润均同比增长20%。 3）库存：目标降到1以下，目前去库应该接近尾声。
总体总结
主题正文
- 4）净利：26Q1-3归母净利润139.6亿元，同比-2.8%，主要受汇兑损失影响；
- 调整汇兑及资产处置等因素后，核心归母净利润153.8亿元，同比+57%。
- Q3核心归母净利润58.24亿元，环比+5.1%。
- 5）Q3核心净利润口径：归母净利润-汇兑收益-资产处置收益-交易性金融资产公允价值变动（6.5亿，其中长鑫8亿）
- 7）增长方向：预计27年西欧、亚太、中东及非洲市场增速高于平均水平。
- 2）电池：季度议价，预计后续价格平稳，计划27年电池自供比例提升至20%以上。
- 4）研发投入：26Q1-Q3同比+0.9pct，主要是芯片、电池、机器人方向投入，今年是投入期，研发人员增长快，预计明年保持平稳。
- 1）26年：预计销量295-300万，表观归母净利润195-200亿。