【华创家电】科沃斯2026年三季报交流要点 公司26Q3营收46.5亿元，同比+10.6%，归母净利润1.2亿元，同比-72.4%，扣非归母净利润2.3亿元，同
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【华创家电】科沃斯2026年三季报交流要点
公司26Q3营收46.5亿元，同比+10.6%，归母净利润1.2亿元，同比-72.4%，扣非归母净利润2.3亿元，同比-46.8%。
26Q3经营情况 1）科沃斯品牌 收入约29亿元，国内增长超过20%，海外增长接近20%；添可品牌 收入约17亿元，同比基本持平，其中海外增长20%+，国内双位数下滑。 2）海外收入占比55%，欧洲/北美/亚太收入比例约6：2：2，海外线下占比首次超过线上，渠道拓展持续贡献增量；国内外线下增速快于线上，线下收入占比超过30%。 3）新品类收入增速显著高于公司整体，其中擦窗机器人国内外均保持良好增长，海外收入规模已超过国内。
成本&盈利 1）26Q3毛利率40%同比下降约10pcts，其中存储芯片涨价影响约5pcts，汇率影响约2pcts，其余来自其他成本上涨及价格、渠道结构变化。存储涨价主要影响扫地机和割草机，添可毛利率仍高于科沃斯，但也受到汇率及国内价格竞争影响。 2）销售费用率同比下降约6pcts，主要得益于营销投放策略优化、竞争格局逐步改善，以及国内外线下渠道占比提升。线下与线上费用投放模式存在差异，渠道结构变化推动销售费用率优化。 3）26Q3非经常性损益合计约-1.05亿元，主要受仙工智能的公允价值下降影响；单季所得税费用为负，主要是股权激励实际行权后调整前期多计所得税；美国关税退款规模为小千万级。
后续展望 1）存储成本占整机成本比例已由低个位数提升至双位数，公司持续开展战略备货，目前储备预计可支持至27Q2。Q3高价存储影响已集中体现，预计26Q4及27Q1-Q2存储成本环比影响不会明显扩大，同比仍有压力。 2）国内扫地机、洗地机份额持续向头部集中，海外市场营销及渠道端也逐步出现改善。叠加线下渠道占比提升，公司预计成熟品类销售费用率有望稳中有降，通过降本及运营提效推动毛利率企稳回升。 3）欧洲割草机历史出货不追溯，后续适用47%关税；美国FCC政策，公司正在推进相关评估及应对方案。割草、泳池等新品类继续布局，后续仍将进行品类教育及市场投入。
总体总结
主题正文
- 公司26Q3营收46.5亿元，同比+10.6%，归母净利润1.2亿元，同比-72.4%，扣非归母净利润2.3亿元，同比-46.8%。
- 3）新品类收入增速显著高于公司整体，其中擦窗机器人国内外均保持良好增长，海外收入规模已超过国内。
- 1）26Q3毛利率40%同比下降约10pcts，其中存储芯片涨价影响约5pcts，汇率影响约2pcts，其余来自其他成本上涨及价格、渠道结构变化。
- 存储涨价主要影响扫地机和割草机，添可毛利率仍高于科沃斯，但也受到汇率及国内价格竞争影响。
- 2）销售费用率同比下降约6pcts，主要得益于营销投放策略优化、竞争格局逐步改善，以及国内外线下渠道占比提升。
- 3）26Q3非经常性损益合计约-1.05亿元，主要受仙工智能的公允价值下降影响；
- 1）存储成本占整机成本比例已由低个位数提升至双位数，公司持续开展战略备货，目前储备预计可支持至27Q2。
- Q3高价存储影响已集中体现，预计26Q4及27Q1-Q2存储成本环比影响不会明显扩大，同比仍有压力。