周末好[爱心]再次推荐关注商社板块：三季度亮点多，再次体现板块成长能力。红利股性价比不逊于传统板块。更新我们的推荐标的： [太阳]底部反转： 1）赛维时代：去库
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周末好[爱心]再次推荐关注商社板块：三季度亮点多，再次体现板块成长能力。红利股性价比不逊于传统板块。更新我们的推荐标的：
[太阳]底部反转： 1）赛维时代：去库尾声+渠道扩张，业绩反转在即。预计2026/27年利润4.5/7.5亿，PE分别21/13倍。 2）绿联科技：传统业务持续高增，nas预期底部。预计2026/27年利润9/14亿，PE分别23/15倍。 3）行动教育：4季度增速向上，长期看区域扩张与客群扩大。预计2026/27年利润4/5.2亿，PE分别15/12倍。且公司分红率96％+。
[太阳]三季报超预期： 1）中国中免：虽然4季度高基数，但事件催化较多，预计2026/27年利润47/54亿，估值22/19倍。 2）传智教育：转型AI教育后仍有很大空间，预计2026/27年利润1/1.5亿，估值40/27倍。 3）首旅酒店： 4）锦江酒店：
[太阳]其他高增长方向： 1）致欧科技：渠道改善，品类扩张，诉求强。预计2026/27年利润分别4.88/6.25亿元，17/13X 2）东方甄选：经营质量好，数据持续高增，2026年利润5.44亿元，2026/27年PE43/23X。 3）安克创新：本周充分反应Q3业绩，长期看品类/区域扩张仍有很大空间。预计2026/27年利润32/41亿元，19/15X。 4）康耐特光学：关注北美智能眼镜订单落地，2026/27年利润分别7.07/9.06亿元，20/15X。
[太阳]红利股：百胜中国（预计2027股息+回购6%+）、中国东方教育（预计2026/2027股息率7%+）、周大福（预计2026/27年股息4/7%+）、名创优品（预计2026/27股息7/7.5%）、小商品城（预计2026/27年股息率5.4%左右）、苏美达（预计2026/27年股息率4%左右）等。
总体总结
主题正文
- 预计2026/27年利润4.5/7.5亿，PE分别21/13倍。
- 预计2026/27年利润9/14亿，PE分别23/15倍。
- 预计2026/27年利润4/5.2亿，PE分别15/12倍。
- 1）中国中免：虽然4季度高基数，但事件催化较多，预计2026/27年利润47/54亿，估值22/19倍。
- 2）传智教育：转型AI教育后仍有很大空间，预计2026/27年利润1/1.5亿，估值40/27倍。
- 预计2026/27年利润分别4.88/6.25亿元，17/13X
- 4）康耐特光学：关注北美智能眼镜订单落地，2026/27年利润分别7.07/9.06亿元，20/15X。
- [太阳]红利股：百胜中国（预计2027股息+回购6%+）、中国东方教育（预计2026/2027股息率7%+）、周大福（预计2026/27年股息4/7%+）、名创优品（预计2026/27股息7/7.5%）、小商品城（预计2026/27年股息率5.4%左右）、苏美达（预计2026/27年股息率4%左右）等。