福莱特：Q3量利环比承压，海外燃料成本有所增加 事件：福莱特发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入95.82亿元，同比下降23%；归母净利-8.36
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福莱特：Q3量利环比承压，海外燃料成本有所增加
事件：福莱特发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入95.82亿元，同比下降23%；归母净利-8.36亿元，同比转亏；其中，2026Q3实现收入29.13亿元，同比下降38%，环比下降3%；归母净利-4.73亿元，同比转亏，环比亏损扩大。
1、估计Q3光伏玻璃销量2.5-2.6亿平，环比略有下降，主要是海外出货下降，但预计Q4需求逐步恢复。Q3公司毛利率为-5.31%，环比下降5.80pct，主要是海外基地的燃料价格上涨影响。测算公司Q3单平亏损1.5元左右，而二三线企业经营压力更大。
2、其他财务指标，Q3期间费用率9.67%，同比增加2.77pct，环比下降2.59pct，期间费用金额2.82亿元，同环比均有所下降，主要是研发费用减少所致。Q3资产减值损失1.40亿元，主要是公司在7、8月均各冷修1座窑炉。前三季度经营活动现金流净额同比下降22.57%，主要是销售商品收回的现金减少所致。
3、展望后续，受行业盈利承压影响，国内光伏玻璃窑炉持续冷修，10月底在产日熔量低于7万吨/日，光伏玻璃供需逐步改善，行业库存天数进入下降通道，我们认为当前价格已经企稳，头部企业凭借更强的成本控制能力和海外市场拓展能力，拉开与二三线企业的盈利差距，随着二三线企业逐步出清，竞争格局有望趋于良好。一旦需求端超预期，头部企业的盈利弹性更大。
总体总结
主题正文
- 事件：福莱特发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入95.82亿元，同比下降23%；
- 其中，2026Q3实现收入29.13亿元，同比下降38%，环比下降3%；
- 1、估计Q3光伏玻璃销量2.5-2.6亿平，环比略有下降，主要是海外出货下降，但预计Q4需求逐步恢复。
- Q3公司毛利率为-5.31%，环比下降5.80pct，主要是海外基地的燃料价格上涨影响。
- 2、其他财务指标，Q3期间费用率9.67%，同比增加2.77pct，环比下降2.59pct，期间费用金额2.82亿元，同环比均有所下降，主要是研发费用减少所致。
- Q3资产减值损失1.40亿元，主要是公司在7、8月均各冷修1座窑炉。
- 前三季度经营活动现金流净额同比下降22.57%，主要是销售商品收回的现金减少所致。
- 3、展望后续，受行业盈利承压影响，国内光伏玻璃窑炉持续冷修，10月底在产日熔量低于7万吨/日，光伏玻璃供需逐步改善，行业库存天数进入下降通道，我们认为当前价格已经企稳，头部企业凭借更强的成本控制能力和海外市场拓展能力，拉开与二三线企业的盈利差距，随着二三线企业逐步出清，竞争格局有望趋于良好。