【GFDX】泰金新能：26Q3设备确收提速带动毛利率提升，在手订单支撑未来增长20261101 [發]26Q3设备确收提速带动毛利率提升。26Q1-Q3，公司实
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【GFDX】泰金新能：26Q3设备确收提速带动毛利率提升，在手订单支撑未来增长20261101
[發]26Q3设备确收提速带动毛利率提升。26Q1-Q3，公司实现营收16.48亿元，同比-3.81%；归母净利润1.62亿元，同比+15.33%。毛利率23.82%，净利率9.84%，同比均实现提升。利润增长主因设备毛利率上升且设备收入占比增加。分季度来看，26Q3，公司实现营收6.18亿元，同比+12.49%，环比+13.46%；实现归母净利润0.75亿元，同比+105.47%，环比+130.57%。毛利率26.68%，同比+8.79pct，环比+4.91pct，净利率12.19%，同比+5.51pct，环比+6.19pct。
[發]26Q3设备出货高增延续。受益于下游铜箔市场高景气，公司26年Q1-Q3各类设备累计出货量达到828台，同比+414.29%，未来有望逐步转化为收入和利润。26H1，公司阴极辊、生箔一体机、表面处理机以及高效溶铜罐发货量合计509台，同比+569.74%。
[發]在手订单支撑未来增长。截至26Q3，公司累计在手订单（不含税）为35.10亿元，在手订单储备充足，当前公司产线处于满产状态，与26H1相比持续增加（26H1累计在手订单（不含税）为 32.91亿元）。公司募投项目已于3月正式开工建设，预计产能将逐步释放。表面处理机等核心装备与日本三井金属、中国台湾金居、长春化工、李长荣科技、匈牙利Volta Energy、卢森堡等客户开展深度商务及技术对接。随着锂电铜箔进入扩产周期+电子电路铜箔国产替代，公司收入和业绩有望实现快速增长。
[發]投资建议。我们认为，公司短期增长来自电解成套装备，中期增长来自封装，电镀产品贡献长期增长期权。公司深耕材料领域研究二十余载，看好公司推动高端装备材料国产替代，维持重点推荐！
总体总结
主题正文
- 【GFDX】泰金新能：26Q3设备确收提速带动毛利率提升，在手订单支撑未来增长20261101
- 利润增长主因设备毛利率上升且设备收入占比增加。
- 实现归母净利润0.75亿元，同比+105.47%，环比+130.57%。
- 毛利率26.68%，同比+8.79pct，环比+4.91pct，净利率12.19%，同比+5.51pct，环比+6.19pct。
- 受益于下游铜箔市场高景气，公司26年Q1-Q3各类设备累计出货量达到828台，同比+414.29%，未来有望逐步转化为收入和利润。
- [發]在手订单支撑未来增长。
- 截至26Q3，公司累计在手订单（不含税）为35.10亿元，在手订单储备充足，当前公司产线处于满产状态，与26H1相比持续增加（26H1累计在手订单（不含税）为 32.91亿元）。
- 表面处理机等核心装备与日本三井金属、中国台湾金居、长春化工、李长荣科技、匈牙利Volta Energy、卢森堡等客户开展深度商务及技术对接。