【国金电新】光伏26Q3业绩简评_1031 [太阳]晶科能源：前三季度实现归母净利润-33.67亿元，同比减亏14%；其中Q3实现归母净利润-2.90亿元，同比
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【国金电新】光伏26Q3业绩简评_1031
[太阳]晶科能源：前三季度实现归母净利润-33.67亿元，同比减亏14%；其中Q3实现归母净利润-2.90亿元，同比减亏71.29%，环比减亏83%。
前三季度实现光伏组件出货44.64GW，其中Q3出货15GW。三季度公司TOPCon 3.0产线改造及产能爬坡工作有序推进，生产成本持续优化，高功率产品出货占比进一步提升，Q3飞虎3组件出货占比超过1/3，带动公司销售毛利率改善至6.02%，同比改善2.26PCT、环比改善5.31PCT。前三季度实现储能系统产品交付4.5GWh，Q3储能确收1.75GWh，单季度实现经营性盈利。
[太阳]隆基绿能：前三季度实现归母净利润-47.13亿元，亏损同比加深；其中Q3实现归母净利润-10.29亿元，同比亏损加深、环比减亏42%。
前三季度实现组件出货48.61GW，其中BC销量31.64GW、同增119%，BC出货占比65%以上，海外及分布式市场占比显著提升。Q3组件出货18.68GW，其中BC销量12.09GW，BC组件毛利率较上半年提升6.27 个百分点，产品盈利水平不断改善。BC占比提升叠加ACM降本推进，Q3公司销售毛利率修复至5.8%，同比+0.91PCT、环比+2.67PCT。
[太阳]通威股份：前三季度实现归母净利润-67.59亿元，亏损同比加深；其中Q3实现归母净利润-16.39亿元，同比亏损加深、环比减亏421%。
预计多晶硅出货9-10万吨，多晶硅稼动率提升导致停工损失减少，亏损收窄；电池出货28-30GW、组件出货9-10GW，受美国232政策影响，价格上涨带动亏损收窄。三个环节减亏带动公司Q3销售毛利率修复至3.32%，环比转正。
[太阳]天合光能：前三季度实现归母净利润-19.42亿元、扣非归母净利-41.05亿元，扣非同比减亏5%；其中Q3实现归母净利润-16.72亿元、扣非归母净利-12.15亿元，扣非同比减亏11%、环比减亏15%。
预计组件出货约13GW，环比略减亏；储能出货约5GWh，经营性小幅盈利；分布式出货约1GW，盈利超1亿元；公允价值变动损失约11亿元，主要为T1股票波动；资产处置收益约5.7亿元，主要为海外专利费。此外，公司拟以自有资金4000万元受让百佳年代1.6%股权，同时深南电A拟以现金方式收购公司所持天合开拓者光伏支架51%-70%的股权。
[太阳]福莱特：前三季度实现归母净利润-8.36亿元、同比转亏；其中Q3实现归母净利润-4.73亿元，同比转亏、亏损环比加深。
预计Q3光伏玻璃出货环比略降，受天然气成本上升影响单位亏损加深；此外，公司Q3计提固定资产减值损失2.26亿元，预计主要为前期冷修产线影响。
总体总结
主题正文
- 其中Q3实现归母净利润-2.90亿元，同比减亏71.29%，环比减亏83%。
- 三季度公司TOPCon 3.0产线改造及产能爬坡工作有序推进，生产成本持续优化，高功率产品出货占比进一步提升，Q3飞虎3组件出货占比超过1/3，带动公司销售毛利率改善至6.02%，同比改善2.26PCT、环比改善5.31PCT。
- Q3组件出货18.68GW，其中BC销量12.09GW，BC组件毛利率较上半年提升6.27 个百分点，产品盈利水平不断改善。
- 电池出货28-30GW、组件出货9-10GW，受美国232政策影响，价格上涨带动亏损收窄。
- [太阳]天合光能：前三季度实现归母净利润-19.42亿元、扣非归母净利-41.05亿元，扣非同比减亏5%；
- 其中Q3实现归母净利润-16.72亿元、扣非归母净利-12.15亿元，扣非同比减亏11%、环比减亏15%。
- 预计Q3光伏玻璃出货环比略降，受天然气成本上升影响单位亏损加深；
- 此外，公司Q3计提固定资产减值损失2.26亿元，预计主要为前期冷修产线影响。