🌹力量钻石：主业高增盈利修复，金刚石散热打开成长空间 3Q26实现营收2.78亿元，同比+73.57%，环比+9.53%； 归母净利润0.91亿元，同比+345
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🌹力量钻石：主业高增盈利修复，金刚石散热打开成长空间
3Q26实现营收2.78亿元，同比+73.57%，环比+9.53%； 归母净利润0.91亿元，同比+345.71%，环比+67.71%； 扣非归母净利润0.87亿元，同比+1460.77%，环比+124.72%。
[太阳]发展趋势：1. 营收规模加速扩张，盈利弹性显著释放。公司3Q26实现营业收入2.78亿元，同比+73.57%，收入高增受产品销量增加驱动。盈利能力同步修复，3Q26毛利率42.25%，同比+27.26ppt。3Q26归母净利润0.91亿元，同比+345.71%。利润增速远超营收增速，表明在销量放大的基础上，产品结构优化或成本管控带来显著的经营杠杆效应，我们预计随着产能利用率维持高位，全年盈利水平有望延续上行趋势。
[太阳]2. 规模效应摊薄费用，汇兑损失构成短期扰动。3Q26期间费用率7.85%，同比-10.34ppt；销售/管理/研发/财务费用率分别为0.66%/3.26%/4.85%/-0.93%，同比-0.07/-0.66/-6.46/-3.15ppt，收入规模扩大对固定及半固定费用的摊薄作用明显。由于汇率波动导致汇兑损失增加。核心经营层面的费用管控成效显著，3Q26净利率32.63%，同比+19.92ppt。我们预计若后续汇率趋稳，财务费用端压力缓解将进一步释放利润空间。
[太阳]3. 产能扩张持续投入，第二曲线仍处验证期。公司大腔体、CVD产线按计划推进。金刚石散热产业方向明确，但客户验证周期1–2年、公司尚未形成规模化收入，持续关注后续产能及需求释放节奏。
[月亮]风险：新产能投放进度或规模不及预期，存货跌价风险，汇率波动风险。
总体总结
主题正文
- 归母净利润0.91亿元，同比+345.71%，环比+67.71%；
- 扣非归母净利润0.87亿元，同比+1460.77%，环比+124.72%。
- 3Q26归母净利润0.91亿元，同比+345.71%。
- 利润增速远超营收增速，表明在销量放大的基础上，产品结构优化或成本管控带来显著的经营杠杆效应，我们预计随着产能利用率维持高位，全年盈利水平有望延续上行趋势。
- 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.66%/3.26%/4.85%/-0.93%，同比-0.07/-0.66/-6.46/-3.15ppt，收入规模扩大对固定及半固定费用的摊薄作用明显。
- 核心经营层面的费用管控成效显著，3Q26净利率32.63%，同比+19.92ppt。
- 我们预计若后续汇率趋稳，财务费用端压力缓解将进一步释放利润空间。
- 金刚石散热产业方向明确，但客户验证周期1–2年、公司尚未形成规模化收入，持续关注后续产能及需求释放节奏。