中金黄金-Q3 矿产金产销阶段性承压，纱岭打开成长空间 业绩 2026年前三季度实现营业收入665.92亿元，同比+23.37%；归母净利润56.89亿元，同比
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中金黄金-Q3 矿产金产销阶段性承压，纱岭打开成长空间
业绩 2026年前三季度实现营业收入665.92亿元，同比+23.37%；归母净利润56.89亿元，同比+54.64%；扣非归母净利润56.70亿元，同比+34.57%。2026Q3实现营业收入236.11亿元，同环比+24.87%/+15.77%；归母净利润13.32亿元，同环比+35.39%/-32.59%；扣非归母净利润13.54亿元，同环比+7.74%/-29.77%。
矿山金、铜产量阶段性承压 Q3矿产金产量3.69吨，同环比约-20.04%/-18.26%；2025Q4—2026Q3分别约为4.65/4.62/4.52/3.69吨。Q3矿产金销量3.93吨，同环比约-13.14%/-8.13%。 全年矿产金产量计划18.72吨。 Q3矿山铜产量约1.49万吨，同环比约+25.21%/-20.74%；2025Q4—2026Q3分别约为1.62/1.96/1.88/1.49万吨。 全年矿山铜产量计划7.65万吨。 冶炼产量环比回升 Q3冶炼金产量约9.64吨，同环比约+12.74%/+22.00%；2025Q4—2026Q3分别约为10.52/8.49/7.90/9.64吨。Q3电解铜产量约11.02万吨，同环比约+9.76%/+18.49%；2025Q4—2026Q3分别约为11.27/10.64/9.30/11.02万吨。
金价承压，毛利率环比回落，Q3上金所Au99.99收盘价季度均值925.16元/克，同环比+16.59%/-6.59%；Q3毛利38.92亿元，环比-3.68亿元；综合毛利率16.48%，环比-4.41pct，2025Q4—2026Q3分别为15.13%/20.47%/20.89%/16.48%。Q3管理费用5.89亿元，环比+0.64亿元。
纱岭建设推进，矿产金增量空间打开 纱岭设计采选规模396万吨/年，贡献新增黄金产能11吨，公司26-28合并口径黄金产量18.7/22.5/28.9吨，对应权益量15.5/17.3/20.1吨。[玫瑰]
总体总结
主题正文
- 归母净利润56.89亿元，同比+54.64%；
- 扣非归母净利润56.70亿元，同比+34.57%。
- 归母净利润13.32亿元，同环比+35.39%/-32.59%；
- 扣非归母净利润13.54亿元，同环比+7.74%/-29.77%。
- 矿山金、铜产量阶段性承压 Q3矿产金产量3.69吨，同环比约-20.04%/-18.26%；
- 金价承压，毛利率环比回落，Q3上金所Au99.99收盘价季度均值925.16元/克，同环比+16.59%/-6.59%；
- 综合毛利率16.48%，环比-4.41pct，2025Q4—2026Q3分别为15.13%/20.47%/20.89%/16.48%。
- 纱岭建设推进，矿产金增量空间打开 纱岭设计采选规模396万吨/年，贡献新增黄金产能11吨，公司26-28合并口径黄金产量18.7/22.5/28.9吨，对应权益量15.5/17.3/20.1吨。