🌀【天风汽车】德龙激光 2026Q3 业绩点评 - 1029 ———————————— 🌼财务数据 26Q3 营收 2.94 亿元，yoy+77%，qoq+64

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🌀【天风汽车】德龙激光 2026Q3 业绩点评 - 1029 ———————————— 🌼财务数据

26Q3 营收 2.94 亿元，yoy+77%，qoq+64%；归母净利润 7401 万元（去年同期亏损 138 万、Q2 单季亏损 1264 万，单季扭亏）；扣非归母 2905 万元，单季回正。毛利率 41.5%，yoy+0.2pct，qoq-0.3pct；净利率 25%。

26 年前三季度营收 5.61 亿元，yoy+24%；归母净利润 3584 万元（去年同期亏损 1686 万，实现扭亏）；扣非归母 - 1524 万元；毛利率 41.8%，净利率 6.4%。

🌼业务分析

1、利润结构：归母 7401 万中，公允价值变动损益约 4200 万（持有金融资产产生、非经常性）；扣非 2905 万单季回正，才是主业真实改善。

2、扣非回正源于验收提速：公司在手订单饱满，此前验收节奏偏慢，Q3 集中推进验收，收入确认加快，营收 yoy+ 77% 带动扣非利润回正。

3、后续看点

一、超快激光：M9+陶瓷 复合板设备给胜宏两台试用，后续有望订单突破，M6-M8 多家客户测试。 二、存储隐切：今年新增订单十亿 +，长存独家供应、单台 1000 万 +、毛利 60%+，长鑫验证中，DISCO 交期拉长倒逼国产替代。 三、TGV 玻璃基板：工艺验证为主，短期放量偏慢。

🌼投资建议 Q3收入高增、 扣非回正验证主业拐点，在手订单饱满（今年新增十亿 +），存储隐切、超快激光打开成长空间，建议重点关注。

总体总结

主题正文

1. 归母净利润 7401 万元（去年同期亏损 138 万、Q2 单季亏损 1264 万，单季扭亏）；
2. 归母净利润 3584 万元（去年同期亏损 1686 万，实现扭亏）；
3. 1、利润结构：归母 7401 万中，公允价值变动损益约 4200 万（持有金融资产产生、非经常性）；
4. 扣非 2905 万单季回正，才是主业真实改善。
5. 2、扣非回正源于验收提速：公司在手订单饱满，此前验收节奏偏慢，Q3 集中推进验收，收入确认加快，营收 yoy+ 77% 带动扣非利润回正。
6. 一、超快激光：M9+陶瓷 复合板设备给胜宏两台试用，后续有望订单突破，M6-M8 多家客户测试。
7. 二、存储隐切：今年新增订单十亿 +，长存独家供应、单台 1000 万 +、毛利 60%+，长鑫验证中，DISCO 交期拉长倒逼国产替代。
8. Q3收入高增、 扣非回正验证主业拐点，在手订单饱满（今年新增十亿 +），存储隐切、超快激光打开成长空间，建议重点关注。