风电板块推荐更新：Q3业绩风险释放接近尾声，推荐攻守兼备的风机、海风板块 守：Q3业绩风险释放接近尾声、核心标的股价已至历史相对低位。 受交付及发运节奏、阶段性
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风电板块推荐更新：Q3业绩风险释放接近尾声，推荐攻守兼备的风机、海风板块
守：Q3业绩风险释放接近尾声、核心标的股价已至历史相对低位。 受交付及发运节奏、阶段性成本压力和汇率波动等因素影响，部分风电企业Q3业绩承压，随着三季报集中披露，短期业绩不确定性逐步消退。从当前位置看，风机核心标的运达、三一、明阳等股价已低于或接近24年9月风机上行行情起点，海风核心标的大金、海力、东缆股价也处于历史相对较低水平，板块下行风险逐步收敛，当前配置安全边际进一步凸显。
攻：海内外基本面持续向好、后续潜在催化丰富。 1）风机： 7月以来招标端持续放量，前三季度国内招标同比降幅收窄至个位数，国内陆风机组均价维持高位，且年初至今出口订单保持高增，预计27H1风机板块有望迎来明显盈利改善。 2）海风： 欧洲海风拍卖规模放量与机制修复并行，产业链27年有望迎来订单释放大年；国内深远海风电行动方案持续酝酿，27年风机、海缆、管桩环节招标有望加速，行业天花板有望进一步打开。
投资建议：随着Q3业绩风险释放接近尾声，当前阶段推荐具备攻守兼备属性的风机、海风板块，1）风机：运达股份、金风科技、三一重能、明阳智能 ；2）海风：大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能 等。
总体总结
主题正文
- 风电板块推荐更新：Q3业绩风险释放接近尾声，推荐攻守兼备的风机、海风板块
- 守：Q3业绩风险释放接近尾声、核心标的股价已至历史相对低位。
- 受交付及发运节奏、阶段性成本压力和汇率波动等因素影响，部分风电企业Q3业绩承压，随着三季报集中披露，短期业绩不确定性逐步消退。
- 从当前位置看，风机核心标的运达、三一、明阳等股价已低于或接近24年9月风机上行行情起点，海风核心标的大金、海力、东缆股价也处于历史相对较低水平，板块下行风险逐步收敛，当前配置安全边际进一步凸显。
- 1）风机： 7月以来招标端持续放量，前三季度国内招标同比降幅收窄至个位数，国内陆风机组均价维持高位，且年初至今出口订单保持高增，预计27H1风机板块有望迎来明显盈利改善。
- 2）海风： 欧洲海风拍卖规模放量与机制修复并行，产业链27年有望迎来订单释放大年；
- 国内深远海风电行动方案持续酝酿，27年风机、海缆、管桩环节招标有望加速，行业天花板有望进一步打开。
- 投资建议：随着Q3业绩风险释放接近尾声，当前阶段推荐具备攻守兼备属性的风机、海风板块，1）风机：运达股份、金风科技、三一重能、明阳智能 ；