[烟花]巨人网络｜26Q3业绩要点【建投AI互联网】 👉 公司前三季度归母28.86亿元，yoy+103.7%；Q3单季度归母7.42亿元，yoy+16.0%、

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[烟花]巨人网络｜26Q3业绩要点【建投AI互联网】

👉 公司前三季度归母28.86亿元，yoy+103.7%；Q3单季度归母7.42亿元，yoy+16.0%、qoq-30.2%；扣非归母8.62亿元，yoy+27.2%、qoq-29.5%。

q2收入同增/环比有所回落 Q3营收19.96亿元，yoy+17.0%、qoq-15.4%。Q3毛利率94.4%，环比-1.8pct。预计春节后Q2流水相较春节的高位自然回落， 而超自然递延周期5个月/Q3收入较大程度反映了Q2流水的回落。

Q3流水环比有回暖 Q3经营现金流qoq+25.2%，合同负债环比+11.4%，都证明暑期超自然流水仍有回暖，也为后续Q4确收提供基础。

费用端：Q3买量有所提升 Q3销售费用6.85亿，环比+0.61亿，销售费用率34.3%、环比+8pct。研发与管理费用平稳。

关注超自然长线+海外 预计《Tomb Busters》于2027Q1落地东南亚、拉美市场，关注实际落地进度及收入贡献。

总体总结

主题正文

1. 👉 公司前三季度归母28.86亿元，yoy+103.7%；
2. Q3单季度归母7.42亿元，yoy+16.0%、qoq-30.2%；
3. 扣非归母8.62亿元，yoy+27.2%、qoq-29.5%。
4. Q3营收19.96亿元，yoy+17.0%、qoq-15.4%。
5. 预计春节后Q2流水相较春节的高位自然回落， 而超自然递延周期5个月/Q3收入较大程度反映了Q2流水的回落。
6. Q3经营现金流qoq+25.2%，合同负债环比+11.4%，都证明暑期超自然流水仍有回暖，也为后续Q4确收提供基础。
7. Q3销售费用6.85亿，环比+0.61亿，销售费用率34.3%、环比+8pct。
8. 预计《Tomb Busters》于2027Q1落地东南亚、拉美市场，关注实际落地进度及收入贡献。