【西部通信】德科立：物料紧缺，电信主业拖累，数通业务交付不及预期 26Q3收入2.48亿元，同比+13.3%，环比-14.7%；归母净利润-3173万元。毛利率
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【西部通信】德科立：物料紧缺，电信主业拖累，数通业务交付不及预期
26Q3收入2.48亿元，同比+13.3%，环比-14.7%；归母净利润-3173万元。毛利率23.2%，同比-4.2pp，环比-2.2pp。
电信主业拖累，数通业务受限于物料交付不及预期，规模效应尚未释放。公司营业收入实现增长，主要来自传输类产品；但行业竞争加剧，电信业务毛利率持续低迷，拖累当期业绩。数通产品毛利率虽有所提升，但盈利增量尚不足以对冲电信毛利走弱的影响。同时，受部分物料供应紧张影响，数通光模块订单交付未达预期，叠加数通产能仍处爬坡阶段、规模效应尚未释放，进一步影响毛利贡献；加之刚性支出增加，多重因素导致本期扣非净利润同比下降。公司将持续优化产品结构，加大高毛利数通产品拓展力度，推动盈利质量稳步改善。
加大原材料采购和备货。存货环比+26%，“购买商品、接受劳务支付 想看更多请加V：xian20210130 的现金”环比+36.4%。
泰国工厂已于2026年6月实现部分产品转产并对外销售，产能利用率预计在2026年9月达到原定规划水平。无锡二期产能预计2026年10月底到11月初完成部署，新产能预计在2027年上半年逐步释放。
总体总结
主题正文
- 归母净利润-3173万元。
- 数通产品毛利率虽有所提升，但盈利增量尚不足以对冲电信毛利走弱的影响。
- 同时，受部分物料供应紧张影响，数通光模块订单交付未达预期，叠加数通产能仍处爬坡阶段、规模效应尚未释放，进一步影响毛利贡献；
- 加之刚性支出增加，多重因素导致本期扣非净利润同比下降。
- 公司将持续优化产品结构，加大高毛利数通产品拓展力度，推动盈利质量稳步改善。
- 存货环比+26%，“购买商品、接受劳务支付 想看更多请加V：xian20210130 的现金”环比+36.4%。
- 泰国工厂已于2026年6月实现部分产品转产并对外销售，产能利用率预计在2026年9月达到原定规划水平。
- 无锡二期产能预计2026年10月底到11月初完成部署，新产能预计在2027年上半年逐步释放。