【国盛家电】绿联科技26Q3业绩超预期 事件：公司发布2026年三季度报告。公司26Q1-Q3实现收入91.81亿元，同比+44.26%，归母净利润7.03亿元

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【国盛家电】绿联科技26Q3业绩超预期

事件：公司发布2026年三季度报告。公司26Q1-Q3实现收入91.81亿元，同比+44.26%，归母净利润7.03亿元，同比+50.66%。公司单Q3实现收入33.60亿元，同比+34.03%，归母净利润2.72亿元，同比+41.73% 我们预计公司海外增长强劲拉动毛利率提升的逻辑进一步验证

三方内销数据 充电宝：Q3销额市占率4.3%（占排名第六）、均价160元（同比+46%） 充电器：Q3销额市占率5.2%（同比+0.1pct）、销额同比+17.3%、ASP同比+3.4% 私有云：Q3销额市占率32.9%（第一）、ASP同比+17.5%至3279元

盈利能力 毛利率：26Q3毛利率38.29%，同比+1.12pct； 费率端：2026Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为19.25%/2.99%/5.97%/0.59%，同比-0.28/-0.17/+1.19/+0.42pct。 单Q3所得税率下降8pct 净利率：26Q3净利率8.13%，同比+0.42pct。

总体总结

主题正文

1. 公司26Q1-Q3实现收入91.81亿元，同比+44.26%，归母净利润7.03亿元，同比+50.66%。
2. 公司单Q3实现收入33.60亿元，同比+34.03%，归母净利润2.72亿元，同比+41.73%
3. 我们预计公司海外增长强劲拉动毛利率提升的逻辑进一步验证
4. 充电宝：Q3销额市占率4.3%（占排名第六）、均价160元（同比+46%）
5. 充电器：Q3销额市占率5.2%（同比+0.1pct）、销额同比+17.3%、ASP同比+3.4%
6. 私有云：Q3销额市占率32.9%（第一）、ASP同比+17.5%至3279元
7. 费率端：2026Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为19.25%/2.99%/5.97%/0.59%，同比-0.28/-0.17/+1.19/+0.42pct。
8. 单Q3所得税率下降8pct