绿联科技26Q3：收入延续高增，利润表现强劲 [太阳]业绩： 整体看，2026Q1~3公司实现营业收入91.81亿元/同比+44.26%，归母净利润7.03亿元
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绿联科技26Q3：收入延续高增，利润表现强劲
[太阳]业绩： 整体看，2026Q1~3公司实现营业收入91.81亿元/同比+44.26%，归母净利润7.03亿元/+50.66%，扣非归母净利润6.91亿元/+54.73%。 单季度看，2026Q3实现收入33.60亿元/+34.03%，归母净利润2.72亿元/+41.73%，扣非归母净利润2.70亿元/+43.92%。
[太阳]业务：新品接连落地，产品矩阵向高端化、场景化延伸。 1）智能存储：9月2日，公司于IFA发布HomeAgent本地AI中枢及智能安防等产品，进军家居生态；并与腾讯WorkBuddy展开生态合作，将AI Agent接入私有云数据。公司NAS业务主线由存储硬件逐渐延伸至多终端互联和家庭设备协同。 2）充电创意：7月，P8磁吸充电宝取得移动电源新国标CCC认证；产品升级重点由功率提升延伸至电芯安全、温控、功率智能分配及状态可视化。 3）智能办公与影音：9月，公司上线雷电5显卡坞LinkStation Pro，支持外接显卡及NAS联动，向创作者工作站与本地AI算力场景拓展；同期取得HDMI 2.2认证并推出对应视频线，月底发布T9降噪耳机。办公外设向高速传输和多设备协同升级。
[太阳]财务：Q3毛利率提升，研发及汇率相关费用形成对冲。 1）毛利端，2026Q3毛利率为38.29%/同比+1.12pct。 2）26Q3 销售、管理、研发、财务费用率分别为19.25%/-0.28pct、2.99%/-0.17pct、5.97%/+1.19pct、0.59%/+0.42pct；四项期间费用率合计28.81%/+1.17pct。研发费用增加系Home Agent等新品研发人员招聘增加，财务费用增加系汇率波动导致汇兑损失增加所致。 3）盈利端，Q3归母净利率为8.10%/+0.44pct，主要系毛利率改善及所得税率优化。 4）现金流，2026Q3经营活动现金流净额约2.58亿元，上年同期净流出约222万元；单季购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金约3.18亿元，上年同期约0.15亿元，主要系新增土地使用权和厂房建设。
关于大家比较关注的几个问题，我们的判断供您参考：
1、利润为何大超预期：1）收入增长幅度符合预期，考虑到homeagent众筹时间推后，我们预计相关营销费用也会后移，预计几千万。
2、毛利率为何提升：1）海外占比提升，海外毛利率高一些；2）渠道改善，国内线下持续增长。
3、新国标影响：公司领先行业铺货新国标，有利于提升品牌形象，短期可能影响销售。
4、是否需要调整全年盈利预测：考虑到营销费用后移的影响，出于谨慎的原则，暂不调整。
总体总结
主题正文
- 整体看，2026Q1~3公司实现营业收入91.81亿元/同比+44.26%，归母净利润7.03亿元/+50.66%，扣非归母净利润6.91亿元/+54.73%。
- 单季度看，2026Q3实现收入33.60亿元/+34.03%，归母净利润2.72亿元/+41.73%，扣非归母净利润2.70亿元/+43.92%。
- 3）智能办公与影音：9月，公司上线雷电5显卡坞LinkStation Pro，支持外接显卡及NAS联动，向创作者工作站与本地AI算力场景拓展；
- 2）26Q3 销售、管理、研发、财务费用率分别为19.25%/-0.28pct、2.99%/-0.17pct、5.97%/+1.19pct、0.59%/+0.42pct；
- 3）盈利端，Q3归母净利率为8.10%/+0.44pct，主要系毛利率改善及所得税率优化。
- 1、利润为何大超预期：1）收入增长幅度符合预期，考虑到homeagent众筹时间推后，我们预计相关营销费用也会后移，预计几千万。
- 2）渠道改善，国内线下持续增长。
- 4、是否需要调整全年盈利预测：考虑到营销费用后移的影响，出于谨慎的原则，暂不调整。