潮宏基：低基数驱动26Q3利润高增，看好中长期经营韧性 1）26Q1-Q3： 营收59.42亿元/yoy-4.73%；归母净利润5.36亿元/yoy+69.09
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潮宏基：低基数驱动26Q3利润高增，看好中长期经营韧性
1）26Q1-Q3： 营收59.42亿元/yoy-4.73%；归母净利润5.36亿元/yoy+69.09%；扣非净利润5.29亿元/yoy+68.55%。剔除1.71亿元商誉减值影响，Q1-Q3归母净利润同比+9.79%，主业经营保持稳健韧性。 2）26Q3： 营收15.68亿元/yoy-26.57%；归母净利润1.14亿元/yoy +897.65%；扣非净利润1.09亿元/yoy+802.63%。Q3收入受行业需求偏弱、金价波动及去年高基数影响有所承压。
✨ 产品端：花丝非遗构筑差异化壁垒、门店升级品牌势能延续 公司持续深耕花丝非遗工艺，产品矩阵持续迭代，文化溢价与设计能力构筑核心竞争壁垒。Q3品牌升级动作落地，上海豫园全球首家「壹号店」正式开业，同步在成都、广州、佛山等核心商圈布局「非遗工艺馆」，以高势能沉浸式门店传递品牌文化，提升高端商圈站位，持续强化品牌力与产品力。
🎉 渠道端：加盟网络稳步扩张、全渠道协同稳步推进 截至2026年9月末，公司珠宝门店总数达1692家（yoy+93家），较年初净+24家；其中加盟/自营分别1526/166家，加盟渠道保持稳健扩张，持续下沉渗透优质点位；自营聚焦核心商圈提质增效，单店运营能力稳步提升。线上与线下协同联动，强化全域消费体验。
🔺短期经营数据受金价影响波动，中长期看，公司凭借花丝非遗工艺构建的差异化产品壁垒、强设计能力驱动的年轻化产品矩阵，以及加盟的高效扩张能力，α属性突出，持续关注。
风险提示：宏观经济波动，金价大幅波动，行业竞争加剧，渠道扩张不及预期，海外拓展不及预期
总体总结
主题正文
- 潮宏基：低基数驱动26Q3利润高增，看好中长期经营韧性
- 剔除1.71亿元商誉减值影响，Q1-Q3归母净利润同比+9.79%，主业经营保持稳健韧性。
- 归母净利润1.14亿元/yoy +897.65%；
- Q3收入受行业需求偏弱、金价波动及去年高基数影响有所承压。
- 公司持续深耕花丝非遗工艺，产品矩阵持续迭代，文化溢价与设计能力构筑核心竞争壁垒。
- Q3品牌升级动作落地，上海豫园全球首家「壹号店」正式开业，同步在成都、广州、佛山等核心商圈布局「非遗工艺馆」，以高势能沉浸式门店传递品牌文化，提升高端商圈站位，持续强化品牌力与产品力。
- 🔺短期经营数据受金价影响波动，中长期看，公司凭借花丝非遗工艺构建的差异化产品壁垒、强设计能力驱动的年轻化产品矩阵，以及加盟的高效扩张能力，α属性突出，持续关注。
- 风险提示：宏观经济波动，金价大幅波动，行业竞争加剧，渠道扩张不及预期，海外拓展不及预期