新华百货:降本增效驱动Q3利润高增，区域龙头韧性凸显 [玫瑰]业绩简述:2026前三季度实现营收46.91亿元，同比微降0.34%；归母净利润1.04亿元，同比
- 序号：343
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
新华百货:降本增效驱动Q3利润高增，区域龙头韧性凸显
[玫瑰]业绩简述:2026前三季度实现营收46.91亿元，同比微降0.34%；归母净利润1.04亿元，同比下滑3.46%；扣非归母净利润0.87亿元，同比下滑4.52%。单三季度看，公司实现营收14.27亿元，同比下滑1.73%；归母净利润0.35亿元，同比大幅增长63.68%；扣非归母净利润0.27亿元，同比增长19.49%，业绩改善趋势显著。
[玫瑰]宁夏区内基本盘小幅承压，区外收入提速但毛利贡献微弱，关店调改的结构优化效果有待观察。前三季度区内收入43.31亿元（-1.42%）、毛利下滑；区外收入3.60亿元（+14.87%），毛利率下行，异地拓展仍在投入期。业态上超市、电器收入微增，百货收入下滑；门店方面，前三季度新开8家、关闭23家，期末321家，净减少15家，已签约待开业门店2家（均为区外租赁超市，预计11月开业），渠道处于低效店出清与折扣店、调改店置换的过渡阶段，短期收入端难以由门店数量驱动增长。
[玫瑰]毛利率仅Q3单季小幅修复，利润改善依赖费用管控。Q3单季毛利率25.96%，环比改善来自百货旺季结构因素；前三季度累计毛利率24.52%（-0.62pct），三大业态合计主营毛利同比减少。费用方面，Q3单季销售费用率15.77%，同比-1.22个百分点，是利润改善的最主要来源；管理费用率3.90%，同比+0.44个百分点；财务费用率2.89%，同比-0.23个百分点。前三季度累计财务费用1.28亿元，同比+2.85%，租赁负债利息仍对利润形成刚性挤占。
[玫瑰]Q3归母净利高增源于费用优化叠加去年低基数，收入尚未转正。单季营收14.27亿元（-1.73%），归母净利0.35亿元（+63.68%），扣非增速显著更低，包含较大非经常性收益；前三季度营收、归母及扣非净利均同比下滑，盈利尚处在修复早期。
总体总结
主题正文
- 归母净利润0.35亿元，同比大幅增长63.68%；
- 扣非归母净利润0.27亿元，同比增长19.49%，业绩改善趋势显著。
- 门店方面，前三季度新开8家、关闭23家，期末321家，净减少15家，已签约待开业门店2家（均为区外租赁超市，预计11月开业），渠道处于低效店出清与折扣店、调改店置换的过渡阶段，短期收入端难以由门店数量驱动增长。
- [玫瑰]毛利率仅Q3单季小幅修复，利润改善依赖费用管控。
- Q3单季毛利率25.96%，环比改善来自百货旺季结构因素；
- 费用方面，Q3单季销售费用率15.77%，同比-1.22个百分点，是利润改善的最主要来源；
- 前三季度累计财务费用1.28亿元，同比+2.85%，租赁负债利息仍对利润形成刚性挤占。
- 单季营收14.27亿元（-1.73%），归母净利0.35亿元（+63.68%），扣非增速显著更低，包含较大非经常性收益；