阿特斯：Q3亏损受光伏业务影响，美国产能布局逐步落地 事件：阿特斯发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入186.47亿元，同比下降40%；归母净利-
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阿特斯：Q3亏损受光伏业务影响，美国产能布局逐步落地
事件：阿特斯发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入186.47亿元，同比下降40%；归母净利-0.95亿元，同比转亏；其中，2026Q3实现收入58.63亿元，同比下降43%，环比增长4%；归母净利-3.95亿元，同比转亏，环比亏损扩大。
1、光伏方面，预计Q3出货2.2GW，环比略有增长，亏损主要是因为公司主动控制出货量导致折旧成本较高；储能方面，预计Q3出货3GWh，毛利率在15%左右，对应单位净利为6-7分/Wh。整体来看，公司储能业务增长尚未抵消光伏板块业务量的减少。
2、财务指标方面，Q3期间费用率为14.67%，同比增长5.52pct，主要是收入下降影响，但期间费用金额同比下降8%。Q3资产减值损失1.67亿元，信用减值损失1.12亿元，合计影响利润总额约2.79亿元。Q3固定资产增加主要是美国电池工厂投产影响。
3、展望后续，公司持续加大美国产能布局，美国组件一期5GW工厂已正常运营，预计在下半年扩产到10GW，美国电池一期2GW工厂在下半年进入爬产阶段，二期4.2GW工厂将在2027Q1试生产，考虑到美国232政策将在今年底落地，公司美国产能的优势将进一步凸显。储能签单价格保持平稳，得益于布局欧洲、澳洲、北美等高价值市场，并且推出面向AIDC的储能产品及系统解决方案。我们认为美国业务调整带来的影响逐步消化，预计2027年将带来可观的投资收益。继续推荐！
总体总结
主题正文
- 事件：阿特斯发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入186.47亿元，同比下降40%；
- 其中，2026Q3实现收入58.63亿元，同比下降43%，环比增长4%；
- 1、光伏方面，预计Q3出货2.2GW，环比略有增长，亏损主要是因为公司主动控制出货量导致折旧成本较高；
- 储能方面，预计Q3出货3GWh，毛利率在15%左右，对应单位净利为6-7分/Wh。
- 2、财务指标方面，Q3期间费用率为14.67%，同比增长5.52pct，主要是收入下降影响，但期间费用金额同比下降8%。
- Q3资产减值损失1.67亿元，信用减值损失1.12亿元，合计影响利润总额约2.79亿元。
- 3、展望后续，公司持续加大美国产能布局，美国组件一期5GW工厂已正常运营，预计在下半年扩产到10GW，美国电池一期2GW工厂在下半年进入爬产阶段，二期4.2GW工厂将在2027Q1试生产，考虑到美国232政策将在今年底落地，公司美国产能的优势将进一步凸显。
- 我们认为美国业务调整带来的影响逐步消化，预计2027年将带来可观的投资收益。