【天风新材料 π点求支持】 海亮股份：短期看铜箔涨价+北美满产，中期看AI铜箔+标箔打开成长空间 🔥【三季度业绩】前三季度营收748.03亿元（+15.20%）
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【天风新材料 π点求支持】 海亮股份：短期看铜箔涨价+北美满产，中期看AI铜箔+标箔打开成长空间
🔥【三季度业绩】前三季度营收748.03亿元（+15.20%）、归母净利润11.48亿元（+24.12%）。Q3单季营收259.03亿元（+26.62%）， 归母5.07亿元、同比+137.80%、环比+148%，创年内单季新高，且已含Q3起计提的股份支付费用约5500万元。Q2为年内低点（归母2.05亿元，受欧洲减值与套保时间差扰动），Q3反转验证经营拐点。铜加工主营收入667亿元（+34.44%）为核心支撑，贸易收入主动收缩47%，收入质量显著提升。
🚨【北美：单月盈利1亿+，铜排铜箔投产即满产】 美国全年10亿元盈利目标不变，单月盈利1亿元以上。铜管年底形成9万吨全流程产能，2027年保守按7-7.5万吨预估；铜排投产首月即满产，月产1100-1200吨超设计产能；AI铜箔上线即打满，年底形成2万吨产能、在建3.5万吨2027年中建成，加工费从2000多美元/吨涨至3000美元、部分报价4000美元。232关税判断为可传导、影响非全面性。
🚀【铜箔：涨价落地， 2027年出货指引18-25万吨】 Q3末大客户涨价已落地。兰州9月单吨净利润7000元以上、居行业第一梯队，印尼单吨净利润有望达1万元。产能：兰州年底13万吨（调配弹性最大16-16.5万吨）、印尼6万吨2027年有望打满、诸暨2万吨2027年初投产。2027年出货底线18-20万吨、高线24-25万吨，锂电在谈需求已达20万吨。
✅【标箔从0到1：今年7000吨级，2027年看3倍增长】 全年标箔预计出货7000-8000吨，2027年突破万吨级、看三倍增长。 RTF全系列覆盖、HVLP1/2可交付、HVLP3/4多数定型；国内头部客户2027年合作意向已锁定，订单预计11-12月落地，台湾头部客户已送样。固态电池用高耐蚀、高强高韧、双面毛、微孔铜箔均已交付并获正反馈。
☎️联系人：鲍荣富/王丹/于那/周丹丹/上官京杰 /林晓龙/曾子峻
总体总结
主题正文
- 🔥【三季度业绩】前三季度营收748.03亿元（+15.20%）、归母净利润11.48亿元（+24.12%）。
- Q3单季营收259.03亿元（+26.62%）， 归母5.07亿元、同比+137.80%、环比+148%，创年内单季新高，且已含Q3起计提的股份支付费用约5500万元。
- 铜加工主营收入667亿元（+34.44%）为核心支撑，贸易收入主动收缩47%，收入质量显著提升。
- AI铜箔上线即打满，年底形成2万吨产能、在建3.5万吨2027年中建成，加工费从2000多美元/吨涨至3000美元、部分报价4000美元。
- 兰州9月单吨净利润7000元以上、居行业第一梯队，印尼单吨净利润有望达1万元。
- ✅【标箔从0到1：今年7000吨级，2027年看3倍增长】
- 全年标箔预计出货7000-8000吨，2027年突破万吨级、看三倍增长。
- 国内头部客户2027年合作意向已锁定，订单预计11-12月落地，台湾头部客户已送样。