[太阳]浙商大制造【中国船舶】2026Q3单季度归母净利润同比增长68%，周期景气龙头势起，持续推荐！ 【业绩速览】 2026Q1-Q3： ■营收 1311.1
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[太阳]浙商大制造【中国船舶】2026Q3单季度归母净利润同比增长68%，周期景气龙头势起，持续推荐！
【业绩速览】 2026Q1-Q3： ■营收 1311.18 亿元，同比 +22.08%； ■归母净利 134.40 亿元，同比 +129.67%； ■扣非归母净利 135.41 亿元，同比 +209.01%； ■毛利率：17.47%，同比 +4.91 PCT； ■净利率：10.92%，同比 +3.62 PCT； ■期间费率：6.42%，同比 +0.23 PCT
2026Q3： ■营收 395.89 亿元，同比 +13.88%； ■归母净利 34.87 亿元，同比 +68.07%； ■扣非归母净利 37.98 亿元，同比 +154.71%； ■毛利率：17.69%，同比 +4.92 PCT，环比 +0.43 PCT； ■净利率：9.21%，同比 +2.52 PCT，环比 −2.19 PCT。
[太阳]核心投资逻辑 1、民船行 更多加公众号：思维纪要社 业上行趋势：油轮、干散货船订单仍有大幅增长可能 1）价：截至2026年9月底，克拉克森月度新船价格指数报收186.59点，2026年以来上涨1.05%，2021年以来上涨46.79%，位于历史峰值97.4%分位。船位紧张与通胀压力推动船价持续上涨。 2）需求：2026年1-9月，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长96%。其中，其中，箱船同比增长1%，油轮同比增长307%，散货船同比增长81%，LNG船同比增长249%，其他船型同比增长78%。 3）供给：厂运载已近饱和，活跃船厂数量及交付量相较上轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。
2、军船：中国船舶集团下属整船上市公司（中国船舶、中船防务）是国内军船建造的主要厂商。军船受益于国内海军装备建设、军贸发展，未来市场发展空间广阔。
3、中船集团船舶总装资产整合拉开序幕，公司2025年1月24日发布公告，承诺将于三年内（2028年1月）剥离沪东中华不宜注入上市公司的资产使沪东中华符合注入上市公司条件。集团造船资产整合有利于造船行业竞争格局改善，集团内部效率提升可期。
❗风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动。
总体总结
主题正文
- [太阳]浙商大制造【中国船舶】2026Q3单季度归母净利润同比增长68%，周期景气龙头势起，持续推荐！
- 1、民船行 更多加公众号：思维纪要社 业上行趋势：油轮、干散货船订单仍有大幅增长可能
- 1）价：截至2026年9月底，克拉克森月度新船价格指数报收186.59点，2026年以来上涨1.05%，2021年以来上涨46.79%，位于历史峰值97.4%分位。
- 2）需求：2026年1-9月，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长96%。
- 其中，其中，箱船同比增长1%，油轮同比增长307%，散货船同比增长81%，LNG船同比增长249%，其他船型同比增长78%。
- 3）供给：厂运载已近饱和，活跃船厂数量及交付量相较上轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。
- 3、中船集团船舶总装资产整合拉开序幕，公司2025年1月24日发布公告，承诺将于三年内（2028年1月）剥离沪东中华不宜注入上市公司的资产使沪东中华符合注入上市公司条件。
- ❗风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动。