【华创食饮】茅台2026年三季报速递 公司公布2026年三季报，26年前三季度实现营业收入1332.8亿元，同增1.8%，归母净利润644.7亿元，同降0.2%
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【华创食饮】茅台2026年三季报速递
公司公布2026年三季报，26年前三季度实现营业收入1332.8亿元，同增1.8%，归母净利润644.7亿元，同降0.2%，销售回款1435.2亿元，同增3.4%，经营现金流量净额840.6亿元，同增120.1%。单Q3来看，营业收入410.1亿元，同增3.0%，归母净利润199.5亿元，同增3.8%，销售回款451.0亿元，同增3.2%，经营现金流量净额133.7亿元，同降46.7%，期末合同负债20.8亿元，环比Q2末减少10.9亿元。
盈利能力方面，26年前三季度公司毛利率89.6%，同比下降1.7pcts，营业税金率15.9%，同比下降0.2pct，销售费用率3.7%，同比提升0.2pct，管理费用率4.1%，同比下降0.2pct，综上，归母净利率49.2%，同比下降1.1pcts。单Q3来看，公司毛利率89.6%，同比下降1.6pcts，营业税金率15.1%，同比下降2.0pcts，销售费用率4.0%，同比提升0.9pct，管理费用率4.2%，同比下降0.4pct，综上，归母净利率49.5%，同比提升0.3pct。
分产品看，26年前三季度茅台酒/系列酒收入分别实现1129.3/179.7亿元，同比+2.2%/+0.5%。单Q3茅台酒/系列酒收入分别实现352.0/50.3亿元，同比+0.8%/+22.1%。
分渠道看，26年前三季度直销/批发分别实现737.7/571.2亿元，同比+32.8%/-21.6%。单Q3直销/批发分别实现218.1/184.2亿元，同比+40.3%/-21.6%。
分区域看，26年前三季度国内/国外分别实现1292.5/16.4亿元，同比+3.8%/-57.8%。单Q3国内/国外分别实现396.3/6.0亿元，同比+4.2%/-39.5%。
26年Q3末公司经销商数量为2409家，比Q2末净减少17家，较2025年末减少70家。其中国内经销商2285家，较Q2末净减少22家；国外经销商124家，较Q2末净增加5家。
总体总结
主题正文
- 公司公布2026年三季报，26年前三季度实现营业收入1332.8亿元，同增1.8%，归母净利润644.7亿元，同降0.2%，销售回款1435.2亿元，同增3.4%，经营现金流量净额840.6亿元，同增120.1%。
- 单Q3来看，营业收入410.1亿元，同增3.0%，归母净利润199.5亿元，同增3.8%，销售回款451.0亿元，同增3.2%，经营现金流量净额133.7亿元，同降46.7%，期末合同负债20.8亿元，环比Q2末减少10.9亿元。
- 盈利能力方面，26年前三季度公司毛利率89.6%，同比下降1.7pcts，营业税金率15.9%，同比下降0.2pct，销售费用率3.7%，同比提升0.2pct，管理费用率4.1%，同比下降0.2pct，综上，归母净利率49.2%，同比下降1.1pcts。
- 单Q3来看，公司毛利率89.6%，同比下降1.6pcts，营业税金率15.1%，同比下降2.0pcts，销售费用率4.0%，同比提升0.9pct，管理费用率4.2%，同比下降0.4pct，综上，归母净利率49.5%，同比提升0.3pct。
- 分产品看，26年前三季度茅台酒/系列酒收入分别实现1129.3/179.7亿元，同比+2.2%/+0.5%。
- 单Q3茅台酒/系列酒收入分别实现352.0/50.3亿元，同比+0.8%/+22.1%。
- 分渠道看，26年前三季度直销/批发分别实现737.7/571.2亿元，同比+32.8%/-21.6%。
- 分区域看，26年前三季度国内/国外分别实现1292.5/16.4亿元，同比+3.8%/-57.8%。