海澜之家（600398）2026年三季报：26Q3营收+7%，公允价值变动损失拖累归母净利润最终同比下滑14%，略低于预期！ 10/30盘后发布26年三季报：
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海澜之家（600398）2026年三季报：26Q3营收+7%，公允价值变动损失拖累归母净利润最终同比下滑14%，略低于预期！
10/30盘后发布26年三季报： ①26Q1-3营收167.2亿元（+7.2%），归母净利润17.3亿元（-7.2%），扣非归母净利润17亿元（-6.4%）。 ②26Q3营收43亿元（+6.7%），归母净利润2.4亿元（-15%），扣非归母净利润2.6亿元（+5%），公允价值变动损益由盈转亏，单季同比减少5933万元，当期少数股东损失约2000万，主要系京东奥莱业务仍在亏损、阿迪FCC业务已盈利。
✔️26Q1-3，毛利率45.5%（+0.3pct），期间费用率30.7%（+3.25pct），主要系销售费用率同比+2.9pct，投向线下直营店及快闪店，还有线上电商费用。期末存货104亿元（同比-11亿元），存货周转天数314天（-57天），经营现金流净额17.9亿元。
[玫瑰]【前三季分品牌】 ①海澜主品牌：营收122亿元（+12.4%），毛利率48.7%（+1pct），门店5810家（较年初净+185家，其中直营+193家、加盟-8家），年内加盟关店开始收敛。 ②团购定制：营收12.5亿元（-33.6%），毛利率32.8%（-7.7pct），团购订单边际好转、但竞争激烈，利润率承压。 ③其他品牌：营收28.7亿元（+18.8%），毛利率43.1%（-1.2pct），门店1736家（较年初净+31家，其中直营+85家、加盟-54家），新开店主要由阿迪FCC贡献，盈利爬坡中。
[玫瑰]【前三季分渠道】 ①线上：营收37.1亿元（+20.1%），毛利率50.2%（+0.2pct），抖音、快手等全域运营成效显著。 ②线下：营收93.7亿元（+4.9%），毛利率48.8%（+0.6pct）。除海澜团购定制系列，其他业务分渠道：1）直营营收49.4亿元（+26.3%），毛利率62.7%（-0.5pct）；2）加盟及其他营收101.1亿元（+8.2%），毛利率40.3%（同比持平）。购物中心直营店拓展带动线下结构优化。
总体总结
主题正文
- 海澜之家（600398）2026年三季报：26Q3营收+7%，公允价值变动损失拖累归母净利润最终同比下滑14%，略低于预期！
- ①26Q1-3营收167.2亿元（+7.2%），归母净利润17.3亿元（-7.2%），扣非归母净利润17亿元（-6.4%）。
- ②26Q3营收43亿元（+6.7%），归母净利润2.4亿元（-15%），扣非归母净利润2.6亿元（+5%），公允价值变动损益由盈转亏，单季同比减少5933万元，当期少数股东损失约2000万，主要系京东奥莱业务仍在亏损、阿迪FCC业务已盈利。
- ✔️26Q1-3，毛利率45.5%（+0.3pct），期间费用率30.7%（+3.25pct），主要系销售费用率同比+2.9pct，投向线下直营店及快闪店，还有线上电商费用。
- ①海澜主品牌：营收122亿元（+12.4%），毛利率48.7%（+1pct），门店5810家（较年初净+185家，其中直营+193家、加盟-8家），年内加盟关店开始收敛。
- ②团购定制：营收12.5亿元（-33.6%），毛利率32.8%（-7.7pct），团购订单边际好转、但竞争激烈，利润率承压。
- ③其他品牌：营收28.7亿元（+18.8%），毛利率43.1%（-1.2pct），门店1736家（较年初净+31家，其中直营+85家、加盟-54家），新开店主要由阿迪FCC贡献，盈利爬坡中。
- 除海澜团购定制系列，其他业务分渠道：1）直营营收49.4亿元（+26.3%），毛利率62.7%（-0.5pct）；