英科再生发布26Q3业绩，收入及经营性利润增长稳健，维持买入！ [玫瑰]26Q1-3实现收入32.49亿元，同比增长25.8%（外销增长31.5%，美元口径增长
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英科再生发布26Q3业绩，收入及经营性利润增长稳健，维持买入！
[玫瑰]26Q1-3实现收入32.49亿元，同比增长25.8%（外销增长31.5%，美元口径增长36.2%），26Q3实现收入11.02亿元，同比增长20.2%（外销增长27.2%，美元口径增长30.3%）
[玫瑰]26Q1-3实现归母净利润0.42亿元，同比下滑81.6%，扣非净利润3.06亿元，同比增长98.7%；26Q3归母净利润亏损1.12亿元，扣非净利润0.94亿元，同比增长54.9%
[玫瑰]26Q3收入同比+25.8%，其中成品框、装饰建材、再生塑料、回收设备分别实现收入4.31、3.87、2.48、0.12亿元，分别同比+10.6%、+23.0%、+33.3%、32.9%；公司订单饱满，但Q3海运费高位，客户延迟出货，主要影响欧线的装饰建材销售，且越南三期产能还在爬坡中，预计Q4改善确定性高！
[玫瑰]26Q3汇兑及理财损失较大，公允价值变动损失2.55亿元，若仅看经营性利润（剔除财务费用、以及公允价值变动损益、投资收益等非经常性损益），26Q1-3经营性净利润4.23亿元，同比增长96.9%；26Q3经营性净利润1.23亿元，同比增长59.2%
[玫瑰]26Q3毛利率27.4%，同比+2.8pct，环比-0.9pct，其中成品框、装饰建材、再生塑料、回收设备毛利率分别为30.4%、29.5%、18%、73%，Q3人民币持续升值，对毛利率形成压制，但公司毛利率仍然稳定，装饰建材毛利率逆势环比改善，规模效应释放[强]
[玫瑰]公司再生塑料全产业链布局，成品框受益多品类及海外制造能力，份额逐渐提升，渠道复用发力装饰建材，吸音棉墙板、SPC/WPC墙板渐次发力，美国及新兴市场空间打开，再生塑料产品结构调整，盈利改善趋势明显，维持买入评级！
总体总结
主题正文
- [玫瑰]26Q1-3实现收入32.49亿元，同比增长25.8%（外销增长31.5%，美元口径增长36.2%），26Q3实现收入11.02亿元，同比增长20.2%（外销增长27.2%，美元口径增长30.3%）
- [玫瑰]26Q1-3实现归母净利润0.42亿元，同比下滑81.6%，扣非净利润3.06亿元，同比增长98.7%；
- 26Q3归母净利润亏损1.12亿元，扣非净利润0.94亿元，同比增长54.9%
- [玫瑰]26Q3收入同比+25.8%，其中成品框、装饰建材、再生塑料、回收设备分别实现收入4.31、3.87、2.48、0.12亿元，分别同比+10.6%、+23.0%、+33.3%、32.9%；
- 公司订单饱满，但Q3海运费高位，客户延迟出货，主要影响欧线的装饰建材销售，且越南三期产能还在爬坡中，预计Q4改善确定性高！
- [玫瑰]26Q3汇兑及理财损失较大，公允价值变动损失2.55亿元，若仅看经营性利润（剔除财务费用、以及公允价值变动损益、投资收益等非经常性损益），26Q1-3经营性净利润4.23亿元，同比增长96.9%；
- [玫瑰]26Q3毛利率27.4%，同比+2.8pct，环比-0.9pct，其中成品框、装饰建材、再生塑料、回收设备毛利率分别为30.4%、29.5%、18%、73%，Q3人民币持续升值，对毛利率形成压制，但公司毛利率仍然稳定，装饰建材毛利率逆势环比改善，规模效应释放[强]
- [玫瑰]公司再生塑料全产业链布局，成品框受益多品类及海外制造能力，份额逐渐提升，渠道复用发力装饰建材，吸音棉墙板、SPC/WPC墙板渐次发力，美国及新兴市场空间打开，再生塑料产品结构调整，盈利改善趋势明显，维持买入评级！