各位领导好！ 我们于2026年7月13日发布《中电港（001287.SZ）公司深度报告：两存上市乘风起，国产分销势正隆》，全市场独家深度覆盖！ 2026年10月
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各位领导好！ 我们于2026年7月13日发布《中电港（001287.SZ）公司深度报告：两存上市乘风起，国产分销势正隆》，全市场独家深度覆盖！
2026年10月29日公司披露三季报，Q3业绩显著超预期。 中电港是国内领先的电子元器件综合服务平台，依托中国电子（CEC）央企平台优势，持有近140项海内外原厂授权资质，重点布局存储、处理器两大高景气赛道。2026年1-9月，公司实现营业收入1308.53亿元，同比增长192.41%；归母净利润约11.84亿元，同比增长359.77%。其中第三季度实现营业收入572.97亿元，环比增长31.13%；归母净利润6.71亿元，同比增长775.17%，环比增长89.28%。
我们继续看好公司中长期表现： 1）2026年全球存储行业迎来阶段性景气上行，存储芯片价格持续回暖，拉动下游客户需求，带动公司存储业务放量。公司持续拓展企业级存储客户，处理器及配套芯片业务保持稳健增长，构成营收增长的重要支撑。同时公司围绕算力设备、工业电子等方向加大布局，叠加内部精细化管理、运营效率改善，盈利能力有望持续提升。
2）公司为A股唯一由国资委直属央企控股的电子元器件分销商，央企信用背书带来突出的融资成本优势。2025年公司有息负债综合利率仅4.39%，低于香农芯创11.47%、英唐智控6.81%。为支撑备货与国产替代拓展，公司维持较高负债规模，低成本融资有效对冲财务压力。
3）伴随运营效率持续优化，2026Q1现金转换周期同比缩短42天，现金流韧性持续增强。供应端，公司深度绑定长江存储、长鑫存储两大国产存储龙头，2024年向两家厂商采购额分别为146.43亿元、25.58亿元，占当年总采购额24.27%、4.24%，核心货源稳定，充分受益存储国产替代进程。
总体总结
主题正文
- 我们于2026年7月13日发布《中电港（001287.SZ）公司深度报告：两存上市乘风起，国产分销势正隆》，全市场独家深度覆盖！
- 中电港是国内领先的电子元器件综合服务平台，依托中国电子（CEC）央企平台优势，持有近140项海内外原厂授权资质，重点布局存储、处理器两大高景气赛道。
- 2026年1-9月，公司实现营业收入1308.53亿元，同比增长192.41%；
- 归母净利润约11.84亿元，同比增长359.77%。
- 归母净利润6.71亿元，同比增长775.17%，环比增长89.28%。
- 1）2026年全球存储行业迎来阶段性景气上行，存储芯片价格持续回暖，拉动下游客户需求，带动公司存储业务放量。
- 同时公司围绕算力设备、工业电子等方向加大布局，叠加内部精细化管理、运营效率改善，盈利能力有望持续提升。
- 供应端，公司深度绑定长江存储、长鑫存储两大国产存储龙头，2024年向两家厂商采购额分别为146.43亿元、25.58亿元，占当年总采购额24.27%、4.24%，核心货源稳定，充分受益存储国产替代进程。