【华创医药】以岭药业2026年三季报点评：业绩符合预期，心脑线通过院内压力测试 公司公告3Q26收入18.9亿元（+3.6%）、归母净利润3.4亿元（+2.0%
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【华创医药】以岭药业2026年三季报点评：业绩符合预期，心脑线通过院内压力测试
公司公告3Q26收入18.9亿元（+3.6%）、归母净利润3.4亿元（+2.0%）、扣非净利润3.3亿元（+1.2%）；前三季度收入59.7亿元（+1.7%）、归母净利润11.0亿元（+9.6%）、扣非净利润10.6亿元（+9.7%）。3Q26利润端慢于收入端，主因销售费用增加（社保基数抬升所致）。
[太阳]呼吸线：季度销售回暖，期待4Q旺季 我们预计连花清瘟3Q26 收入3.5~4亿元、同比增长超60%；连花清咳收入2300万，持续拓展覆盖。目前渠道处于旺季备货中，预计随着冬季来临，月度发货有望提升。
[太阳]心脑线：院内强压力测试下凸显品种韧性 我们预计心脑线3Q26收入11~12亿元、同比稳健增长，分品种看：通络预计表现稳健，参松养心单季度收入超过5亿元、与芪苈强心保持略快增长。在3Q26院内高压下，心脑线三大品种表现稳健，凸显品种韧性和临床粘性。我们预计公司指引全年心脑收入增长10-15%。
[太阳]二线及新品：新药放量符合预期，关注解郁除烦基药执行进展】 其他专利产品3Q26收入预计同比+5%，前三季度同比+13%。分品种：解郁除烦、前三季度共7800万元（+52%），9月1日起执行新版基药目录、放量在即；益肾养心安神片3Q+50%、前三季度5500多万元；芪防通鼻片首年医保、1-3Q26收入1900万元。
我们预计公司26年收入有望实现个位数增长，若流感需求超预期，则有望超预期兑现业绩。
总体总结
主题正文
- 公司公告3Q26收入18.9亿元（+3.6%）、归母净利润3.4亿元（+2.0%）、扣非净利润3.3亿元（+1.2%）；
- 前三季度收入59.7亿元（+1.7%）、归母净利润11.0亿元（+9.6%）、扣非净利润10.6亿元（+9.7%）。
- 3Q26利润端慢于收入端，主因销售费用增加（社保基数抬升所致）。
- 我们预计连花清瘟3Q26 收入3.5~4亿元、同比增长超60%；
- 我们预计心脑线3Q26收入11~12亿元、同比稳健增长，分品种看：通络预计表现稳健，参松养心单季度收入超过5亿元、与芪苈强心保持略快增长。
- 我们预计公司指引全年心脑收入增长10-15%。
- 其他专利产品3Q26收入预计同比+5%，前三季度同比+13%。
- 我们预计公司26年收入有望实现个位数增长，若流感需求超预期，则有望超预期兑现业绩。