淮北矿业26Q3：量减价升吨利提升，Q3盈利持续改善 🌹Q3利润同环比增长，盈利持续改善。 【26Q1-Q3】营收349.95亿元，同比+9.90%；归母/扣非
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淮北矿业26Q3：量减价升吨利提升，Q3盈利持续改善
🌹Q3利润同环比增长，盈利持续改善。 【26Q1-Q3】营收349.95亿元，同比+9.90%；归母/扣非归母净利润21.46/21.16亿元，同比+100.51%/+111.53%。 【26Q3】营收136.07亿元，同比+21.18%、环比+21.4%；归母/扣非归母净利润9.07/9.04亿元，同比+2242.4%/+3226.3%、环比+21.2%/+23.8%。
🌹煤炭：Q3产销环比回落，煤价上涨带动吨利修复。 【产销】26Q1-Q3商品煤产量/外销量1359.37/1007.05万吨，同比+4.26%/+2.62%；26Q3分别为440.84/317.27万吨，同比+6.7%/-4.9%、环比-4.5%/-7.5%。 【价本利】26Q1-Q3商品煤单位售价/成本/毛利947/505/442元/吨，同比+17.8%/+9.6%/+28.9%；26Q3为1102/540/562元/吨，同比+48.2%/+20.9%/+89.1%、环比+21.4%/+9.1%/+36.2%。
🌹化工：Q3焦炭价格上涨，乙醇销量环比增长。 【焦炭】26Q1-Q3销量280.46万吨，同比+4.89%；单位售价1682元/吨，同比+19.91%。26Q3销量98.02万吨，同比-1.0%、环比-1.8%；测算单位售价1921元/吨，同比+39.7%、环比+20.7%。 【甲醇与乙醇】26Q1-Q3甲醇/乙醇销量23.93/46.23万吨，同比+13.25%/+26.94%；26Q3销量10.02/15.90万吨，同比+4.2%/+10.3%、环比+8.2%/+15.8%；测算单位售价2459/5075元/吨，同比+21.7%/+0.4%、环比-7.0%/-1.2%。
🔥结论：煤价上涨带动吨煤毛利环比提升，叠加焦炭价格回升与乙醇放量，Q3盈利继续改善。
炸弹风险提示：煤炭及煤化工产品价格下跌等。
总体总结
主题正文
- 🌹Q3利润同环比增长，盈利持续改善。
- 归母/扣非归母净利润21.46/21.16亿元，同比+100.51%/+111.53%。
- 归母/扣非归母净利润9.07/9.04亿元，同比+2242.4%/+3226.3%、环比+21.2%/+23.8%。
- 【价本利】26Q1-Q3商品煤单位售价/成本/毛利947/505/442元/吨，同比+17.8%/+9.6%/+28.9%；
- 26Q3为1102/540/562元/吨，同比+48.2%/+20.9%/+89.1%、环比+21.4%/+9.1%/+36.2%。
- 🌹化工：Q3焦炭价格上涨，乙醇销量环比增长。
- 🔥结论：煤价上涨带动吨煤毛利环比提升，叠加焦炭价格回升与乙醇放量，Q3盈利继续改善。
- 炸弹风险提示：煤炭及煤化工产品价格下跌等。