嘉元科技2026年三季报业绩预告点评：主业量利齐升确立，多业务布局渐次落地，继续推荐！ 1、嘉元科技发布 2026 年三季报，前三季度实现营业收入 126.43
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嘉元科技2026年三季报业绩预告点评：主业量利齐升确立，多业务布局渐次落地，继续推荐！
1、嘉元科技发布 2026 年三季报，前三季度实现营业收入 126.43 亿元（同比 +93.32%）、归母净利润 5.62 亿元（同比 +1275.21%）、扣非净利润 3.84 亿元（同比 +3279.46%）；其中 2026Q3 单季营业收入 51.31 亿元（同比 +99.08%、环比 +26.2%）、归母净利润 1.80 亿元（同比 +4264.17%、环比 −31.3%）、扣非净利润 2.03 亿元（同比 +19848.25%、环比 +179.6%），业绩落于业绩预告偏上区间。
2、经营方面来看 量端，26Q3预计出货 4.3-4.4万吨，环比增长约20%，产能延续满产状态。分结构来看，电子4000吨+，单月1500-1600吨，HTE占主体，RTF小批量出货，HVLP送测验证中。 价端，Q1末和Q2末的非C客户落地涨价，9月中旬头部客户涨价落地，进一步增厚盈利空间，当前平均加工费在2.5万左右。 利端，估算Q3单吨扣非盈利超过4500元，考虑9月大客户涨价落地，预计Q4经营性盈利环比进一步改善，其中HTE铜箔的单吨盈利已经超过锂电箔。
3、多业务布局持续落地 电子箔： HVLP-1&2送样斗山，并同步对接生益、南亚、台光，RTF单月已达百吨级，载体铜箔通过江门新雨协同导入。 恩达通： 27年规划800G约400万只、1.6T大几十万只，投资收益显著。 江门新雨： 小PCB期权，26年利润预期接近2kw，年内增资控股，配套fzkj光模块PCB代工，扩产放量弹性大。 液冷： 收购延伸标的（已进入英伟达供应链），有望27Q1实现51%股权比例收购，意向订单充沛，盈利弹性大。
4、公司主业量利齐升趋势明确，头部客户涨价预期充分，叠加行业总量供需修复，27年单吨盈利中枢看到6k+。维持预计27年公司实现归母净利润 14-16亿元，继续推荐！
总体总结
主题正文
- 1、嘉元科技发布 2026 年三季报，前三季度实现营业收入 126.43 亿元（同比 +93.32%）、归母净利润 5.62 亿元（同比 +1275.21%）、扣非净利润 3.84 亿元（同比 +3279.46%）；
- 其中 2026Q3 单季营业收入 51.31 亿元（同比 +99.08%、环比 +26.2%）、归母净利润 1.80 亿元（同比 +4264.17%、环比 −31.3%）、扣非净利润 2.03 亿元（同比 +19848.25%、环比 +179.6%），业绩落于业绩预告偏上区间。
- 量端，26Q3预计出货 4.3-4.4万吨，环比增长约20%，产能延续满产状态。
- 利端，估算Q3单吨扣非盈利超过4500元，考虑9月大客户涨价落地，预计Q4经营性盈利环比进一步改善，其中HTE铜箔的单吨盈利已经超过锂电箔。
- 恩达通： 27年规划800G约400万只、1.6T大几十万只，投资收益显著。
- 江门新雨： 小PCB期权，26年利润预期接近2kw，年内增资控股，配套fzkj光模块PCB代工，扩产放量弹性大。
- 液冷： 收购延伸标的（已进入英伟达供应链），有望27Q1实现51%股权比例收购，意向订单充沛，盈利弹性大。
- 维持预计27年公司实现归母净利润 14-16亿元，继续推荐！