纳微科技2026q3：核心填料持续高增，盈利能力持续优化 💡业绩：收入延续高增，盈利能力大幅优化 2026Q1-3：实现收入8.88亿元，同比增长32.4%，实
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纳微科技2026q3：核心填料持续高增，盈利能力持续优化
💡业绩：收入延续高增，盈利能力大幅优化 2026Q1-3：实现收入8.88亿元，同比增长32.4%，实现归母净利润2.21亿元，同比增长105.5%，归母净利率24.95%，同比提升8.88pct。 2026Q3：实现收入3.20亿元，同比增长24.5%，实现归母净利润8467万元，同比增长90.44%，归母净利率26.46%，同比提升9.17pct。
💡拆分：三季度大分子填料延续高增，小分子填料进一步提速 前三季度公司核心填料业务实现收入5.7亿元，同比增长44%，单三季度核心填料业务实现收入2.0亿元，同比增长24%。 其中，前三季度大分子填料实现收入2.23亿元，同比增长36%，维持上半年较高增速；小分子填料实现收入1.97亿元，同比增长59%，相比上半年进一步提速。 前三季度色谱柱、纯化分析仪器等其他业务实现收入3.15亿元，同比增长15%，但三季度色谱柱、纯化分析仪器等其他业务实现收入1.21亿元，同比增长25%，环比显著提速。
💡观点：我们认为公司已经进入双多抗、ADC、GLP-1多肽、小核酸等多领域下游储备管线临床推进及商业化放量提速期，同时国内市场的生物类似药等大单品扩产工艺变更机遇以及头部药企客户管线出海带来的上游生物工艺出海机遇带来新空间和新弹性。叠加公司自身的控费提效以及股份支付费用的摊薄效应，我们看好公司进入业绩释放新阶段。
风险提示：下游产品放量不及预期风险、下游管线研发进展不及预期风险、新产品研发进度不及预期风险等
总体总结
主题正文
- 2026Q1-3：实现收入8.88亿元，同比增长32.4%，实现归母净利润2.21亿元，同比增长105.5%，归母净利率24.95%，同比提升8.88pct。
- 2026Q3：实现收入3.20亿元，同比增长24.5%，实现归母净利润8467万元，同比增长90.44%，归母净利率26.46%，同比提升9.17pct。
- 前三季度公司核心填料业务实现收入5.7亿元，同比增长44%，单三季度核心填料业务实现收入2.0亿元，同比增长24%。
- 其中，前三季度大分子填料实现收入2.23亿元，同比增长36%，维持上半年较高增速；
- 小分子填料实现收入1.97亿元，同比增长59%，相比上半年进一步提速。
- 前三季度色谱柱、纯化分析仪器等其他业务实现收入3.15亿元，同比增长15%，但三季度色谱柱、纯化分析仪器等其他业务实现收入1.21亿元，同比增长25%，环比显著提速。
- 💡观点：我们认为公司已经进入双多抗、ADC、GLP-1多肽、小核酸等多领域下游储备管线临床推进及商业化放量提速期，同时国内市场的生物类似药等大单品扩产工艺变更机遇以及头部药企客户管线出海带来的上游生物工艺出海机遇带来新空间和新弹性。
- 风险提示：下游产品放量不及预期风险、下游管线研发进展不及预期风险、新产品研发进度不及预期风险等