[礼物]【鸿路钢构：延续Q2高盈利水平，看好后续机器人降本和机器人外销空间，持续推荐】 [太阳]公司Q3收入同比增长19%到64亿，归母净利润同比增长24%到2
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[礼物]【鸿路钢构：延续Q2高盈利水平，看好后续机器人降本和机器人外销空间，持续推荐】
[太阳]公司Q3收入同比增长19%到64亿，归母净利润同比增长24%到2.6亿，扣非净利润同比增长104%到2.5亿。
[太阳]Q3产销量和收入提速，Q4和明年有望延续高增。公司Q1~Q3收入分别同比增长9%、12%、19%，持续提速；Q1~Q3产量分别同比增长15%、14%、21%。Q3单季度产量151万吨，月均产量50万吨， 更多加公众号：思维纪要社 Q4后月均产量有望提升到55万吨。考虑到机器人优化销量，中期产量仍有较大提升空间。
[太阳]公司可转债10月9日到期，没有转股诉求的情况下，Q3盈利能力仍维持高位。公司Q3扣非盈利2.5亿，略低于Q2的2.6亿，盈利能力维持高位。Q3归母净利润2.6亿，较Q2的2.9亿有所下滑，主要由于政府补贴确认较少。公司Q3吨净利、吨扣非净利分别为170、163元。
[太阳]预计26、27年10.4、13.0亿，同比增长65%、25%，对应估值15、12倍。考虑到公司今年业绩高增，未来地轨及机器人外销、机器人降本想象空间巨大，给于20倍目标估值，35%涨幅空间。长期来看，随着智能化生产推进，公司成本端有50元/吨以上降本空间，吨净利未来有望达250元（Q2、Q3吨净利194、170元），按照我们中期产量（1000万吨，不需要扩建厂房）对应25亿元利润，给于15倍，对应375亿目标市值，中长期翻倍以上空间。
总体总结
主题正文
- [太阳]公司Q3收入同比增长19%到64亿，归母净利润同比增长24%到2.6亿，扣非净利润同比增长104%到2.5亿。
- 公司Q1~Q3收入分别同比增长9%、12%、19%，持续提速；
- Q1~Q3产量分别同比增长15%、14%、21%。
- Q3单季度产量151万吨，月均产量50万吨， 更多加公众号：思维纪要社 Q4后月均产量有望提升到55万吨。
- Q3归母净利润2.6亿，较Q2的2.9亿有所下滑，主要由于政府补贴确认较少。
- [太阳]预计26、27年10.4、13.0亿，同比增长65%、25%，对应估值15、12倍。
- 考虑到公司今年业绩高增，未来地轨及机器人外销、机器人降本想象空间巨大，给于20倍目标估值，35%涨幅空间。
- 长期来看，随着智能化生产推进，公司成本端有50元/吨以上降本空间，吨净利未来有望达250元（Q2、Q3吨净利194、170元），按照我们中期产量（1000万吨，不需要扩建厂房）对应25亿元利润，给于15倍，对应375亿目标市值，中长期翻倍以上空间。