九华旅游2026年三季报点评 [太阳]业绩概览：2026年前三季度实现营业收入6.97亿元，同比+4.31%；归母净利润1.92亿元，同比+6.10%；扣非归母
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九华旅游2026年三季报点评
[太阳]业绩概览：2026年前三季度实现营业收入6.97亿元，同比+4.31%；归母净利润1.92亿元，同比+6.10%；扣非归母净利润1.86亿元，同比+6.21%。经营活动现金流净额2.35亿元，同比+7.85%，收入、利润及现金流延续稳健增长。
[太阳]Q3单季：实现营业收入1.97亿元，同比+6.58%；归母净利润3975万元，同比+1.88%；扣非归母净利润3795万元，同比+1.39%。 收入保持增长，但利润增速较Q2放缓，单季归母净利率20.16%，同比-0.93pct，盈利弹性有所减弱。
[太阳]费用端：前三季度销售费用2794万元，同比基本持平，销售费用率4.01%，同比-0.18pct；管理费用7023万元，同比-5.01%，管理费用率10.08%，同比-0.99pct，费用管控持续支撑盈利。营业成本3.32亿元，同比+3.42%，低于收入增速，毛利率52.29%，同比+0.41pct。
[太阳]项目进展：期末在建工程1.10亿元，较年初增加1067万元；固定资产9.39亿元，较年初增加1.23亿元。前三季度购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付现金4602万元，收购子公司及其他营业单位支付现金净额3216万元。狮子峰索道、百岁宫缆车升级及酒店改造仍为后续关注方向。
☕️核心观点：九华旅游前三季度收入及利润延续正增长，毛利率小幅提升、管理费用压降，体现经营韧性。短期跟踪核心景区客流及索道、客运转化，中长期关注狮子峰索道建设、存量缆车及酒店升级带来的增量贡献。建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润1.86亿元，同比+6.21%。
- 经营活动现金流净额2.35亿元，同比+7.85%，收入、利润及现金流延续稳健增长。
- 收入保持增长，但利润增速较Q2放缓，单季归母净利率20.16%，同比-0.93pct，盈利弹性有所减弱。
- 管理费用7023万元，同比-5.01%，管理费用率10.08%，同比-0.99pct，费用管控持续支撑盈利。
- 前三季度购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付现金4602万元，收购子公司及其他营业单位支付现金净额3216万元。
- ☕️核心观点：九华旅游前三季度收入及利润延续正增长，毛利率小幅提升、管理费用压降，体现经营韧性。
- 短期跟踪核心景区客流及索道、客运转化，中长期关注狮子峰索道建设、存量缆车及酒店升级带来的增量贡献。