【华创食饮】安井食品26Q3业绩速览： [玫瑰]公司1-3Q26实现收入134.6亿元，同比+18.4%；归母净利润11.4亿元，同比+20.3%；扣非归母净利
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【华创食饮】安井食品26Q3业绩速览：
[玫瑰]公司1-3Q26实现收入134.6亿元，同比+18.4%；归母净利润11.4亿元，同比+20.3%；扣非归母净利润10.5亿元，同比+21.1%。 其中Q3实现收入41.9亿元，同比+11.4%；归母净利润3.2亿元，同比+16.9%；扣非归母净利润3.0亿元，同比+12.5%。
[玫瑰]1-3Q26分别实现毛利率/归母净利率20.5%/8.5%，同比+0.2pcts/+0.1pcts； Q3分别实现毛利率/归母净利率18.9%/7.6%，同比-1.1pcts/+0.4pcts，毛利率承压主要来自成本端和促销扰动，利润端靠费用率收窄对冲。
[玫瑰]1-3Q26实现期间费用率8.5%，同比-0.8pcts。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.3%/2.4%/0.5%/0.2%，同比-0.6pcts/-0.4pcts/-0.1pcts/+0.3pcts。 Q3实现期间费用率8.8%，同比-1.0pcts。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.6%/2.6%/0.6%/0.1%，同比-0.4pcts/-0.4pcts/-0.1pcts/-0.0pcts。
[玫瑰]分产品来看，1-3Q26速冻调制食品实现收入70.2亿元，同比+24.0%；速冻菜肴制品收入42.3亿元，同比+16.1%；速冻面米制品收入16.7亿元，同比-3.3%；烘焙食品收入1.5亿元，同比+355.3%；其他产品收入3.8亿元，同比+30.3%。 其中Q3速冻调制食品实现收入22.7亿元，同比+19.2%；速冻菜肴制品收入12.4亿元，同比+1.0%；速冻面米制品收入4.8亿元，同比-0.4%；烘焙食品收入0.7亿元，同比+113.2%；其他产品收入1.3亿元，同比+15.2%。
[玫瑰]分渠道来看，1-3Q26经销商收入104.5亿元，同比+16.1%；新零售及电商收入12.5亿元，同比+46.1%；特通直营收入10.8亿元，同比+25.5%；商超收入6.7亿元，同比+4.8%。 其中Q3经销商收入32.2亿元，同比+8.7%；新零售及电商收入3.2亿元，同比+18.3%；特通直营收入4.3亿元，同比+39.7%；商超收入2.2亿元，同比-1.1%。
[玫瑰]Q3收入增速较Q1（+30.8%）、Q2（+13.8%）进一步放缓，主因菜肴制品（+1.0%）与商超渠道（-1.1%）走弱，而速冻调制食品（+19.2%）、特通直营（+39.7%）与烘焙食品（+113.2%）延续高增。
总体总结
主题正文
- 归母净利润11.4亿元，同比+20.3%；
- 扣非归母净利润10.5亿元，同比+21.1%。
- 扣非归母净利润3.0亿元，同比+12.5%。
- [玫瑰]1-3Q26分别实现毛利率/归母净利率20.5%/8.5%，同比+0.2pcts/+0.1pcts；
- Q3分别实现毛利率/归母净利率18.9%/7.6%，同比-1.1pcts/+0.4pcts，毛利率承压主要来自成本端和促销扰动，利润端靠费用率收窄对冲。
- 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.3%/2.4%/0.5%/0.2%，同比-0.6pcts/-0.4pcts/-0.1pcts/+0.3pcts。
- 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.6%/2.6%/0.6%/0.1%，同比-0.4pcts/-0.4pcts/-0.1pcts/-0.0pcts。
- [玫瑰]Q3收入增速较Q1（+30.8%）、Q2（+13.8%）进一步放缓，主因菜肴制品（+1.0%）与商超渠道（-1.1%）走弱，而速冻调制食品（+19.2%）、特通直营（+39.7%）与烘焙食品（+113.2%）延续高增。