【华泰通信】亨通光电：3Q利润兑现预告中值，光通信单季毛利环增50% 公司发布三季报，26Q3实现营收223.41亿元，同比+27.14%、环比-7.82%；归
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【华泰通信】亨通光电：3Q利润兑现预告中值，光通信单季毛利环增50%
公司发布三季报，26Q3实现营收223.41亿元，同比+27.14%、环比-7.82%；归母净利30.44亿元，同比+299.10%、环比+51.10%。前三季度实现归母净利61.63亿元，同比+159.42%，兑现此前预告中值。业绩增长主要受益于光通信需求增长、产品价格上涨，叠加海风项目交付有所恢复。
Q3综合毛利率24.72%，同比提升约11.80pct、环比提升约7.37pct，主要受益于光通信产品涨价及高毛利产品贡献增加。公司拟通过定增加码新一代光纤、高端光学材料、MPO及FAU产能，并布局CPO先进封装研发。我们看好AI需求拉动高端光纤升级，公司有望依托棒纤缆一体化、特种光纤及全球化布局持续受益。
能源业务稳健增长，截至报告披露日，能源互联领域在手订单超240亿元，海洋通信在手订单超60亿元，PEACE运营项目在手订单超3亿美元。公司拟定增建设揭阳海洋能源互联与智慧运维项目、万吨级深远海敷设船，进一步提升深远海施工交付能力，支撑海内外业务拓展。
展望Q4，我们判断光纤需求有望保持旺盛、价格维持高位，公司积极推进内蒙古产能扩充，预计26年全年归母净利95亿元。展望27年，随着光棒产能释放及数通产品供给能力提升，盈利预测仍有上修空间，当前位置持续推荐。
总体总结
主题正文
- 【华泰通信】亨通光电：3Q利润兑现预告中值，光通信单季毛利环增50%
- 公司发布三季报，26Q3实现营收223.41亿元，同比+27.14%、环比-7.82%；
- 业绩增长主要受益于光通信需求增长、产品价格上涨，叠加海风项目交付有所恢复。
- Q3综合毛利率24.72%，同比提升约11.80pct、环比提升约7.37pct，主要受益于光通信产品涨价及高毛利产品贡献增加。
- 能源业务稳健增长，截至报告披露日，能源互联领域在手订单超240亿元，海洋通信在手订单超60亿元，PEACE运营项目在手订单超3亿美元。
- 公司拟定增建设揭阳海洋能源互联与智慧运维项目、万吨级深远海敷设船，进一步提升深远海施工交付能力，支撑海内外业务拓展。
- 展望Q4，我们判断光纤需求有望保持旺盛、价格维持高位，公司积极推进内蒙古产能扩充，预计26年全年归母净利95亿元。
- 展望27年，随着光棒产能释放及数通产品供给能力提升，盈利预测仍有上修空间，当前位置持续推荐。