芯碁微装三季报点评：业绩符合预期，订单持续高增 [太阳]公司26Q1-3实现营收17.81亿元，同比+90.84%，归母净利润4.61亿元，同比+131.98%

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芯碁微装三季报点评：业绩符合预期，订单持续高增

[太阳]公司26Q1-3实现营收17.81亿元，同比+90.84%，归母净利润4.61亿元，同比+131.98%；26Q3单季度实现营收6.76亿元，同比+142.13%，归母净利润1.80亿元，同比+216.66%，环比+3.92%。

收入加速增长 Q3收入同比加速增长，环比提升14.42%；26Q3单季毛利率44.37%，同比+2.22pct，经营盈利能力保持稳定。Q3由于港股募集资金汇兑损失影响4-5kw利润，剔除后实际经营表现预计2.2亿元以上，环比提升近30%，表现优异。

在手订单饱满 Q3末公司合同负债1.80亿元，较去年末0.57亿元大幅提升。当前执行订单同比明显提升，支撑Q4确收有保障，且先进封装等高利润率产品预计Q4有望加速确收，预计业绩仍值得期待。

mSAP、先进封装核心卡位 在1.6T光模块放量预期下，mSAP工艺SLP积极扩产，公司产品积极导入实现国产替代，订单有望超预期。先进封装海内外齐开花，国内扩产预期乐观，海外客户积极推进，订单有望持续高增。

我们的观点 公司作为PCB LDI龙头份额不断提升，在具有明确产业趋势的mSAP及先进封装赛道，具有领先的卡位优势，重点推荐！

总体总结

主题正文

1. [太阳]公司26Q1-3实现营收17.81亿元，同比+90.84%，归母净利润4.61亿元，同比+131.98%；
2. 26Q3单季度实现营收6.76亿元，同比+142.13%，归母净利润1.80亿元，同比+216.66%，环比+3.92%。
3. 收入加速增长 Q3收入同比加速增长，环比提升14.42%；
4. Q3由于港股募集资金汇兑损失影响4-5kw利润，剔除后实际经营表现预计2.2亿元以上，环比提升近30%，表现优异。
5. 在手订单饱满 Q3末公司合同负债1.80亿元，较去年末0.57亿元大幅提升。
6. 当前执行订单同比明显提升，支撑Q4确收有保障，且先进封装等高利润率产品预计Q4有望加速确收，预计业绩仍值得期待。
7. mSAP、先进封装核心卡位 在1.6T光模块放量预期下，mSAP工艺SLP积极扩产，公司产品积极导入实现国产替代，订单有望超预期。
8. 我们的观点 公司作为PCB LDI龙头份额不断提升，在具有明确产业趋势的mSAP及先进封装赛道，具有领先的卡位优势，重点推荐！