自由港麦克莫兰（FCX-US）3Q26业绩速览：Grasberg复产如期推进，铜销量指引因美国矿山受天气影响小幅下调 📍季度财务表现：收入环比+7%至75.46
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自由港麦克莫兰（FCX-US）3Q26业绩速览：Grasberg复产如期推进，铜销量指引因美国矿山受天气影响小幅下调 📍季度财务表现：收入环比+7%至75.46亿美元，经调整EBITDA环比+11%至32.08亿美元，归母净利润环比+19%至11.74亿美元，Non-GAAP每股收益环比+19%至0.88美元，每股分红环比持平于0.15美元，业绩符合市场预期 📍季度产销量：铜产量环比+6%至8.32亿磅（=37.7万吨），铜销量环比+5%至7.49亿磅（=34.0万吨）；黄金销量环比-15%至10.5万盎司；钼销量环比-12%至0.22亿磅。产销量整体符合市场预期 📍季度销售均价及成本：铜销售均价环比+6%至6.54美元/磅（=14,418美元/吨），黄金销售均价环比-5%至4,273美元/盎司。并表口径下，单位生产交付成本环比-1%至3.24美元/磅，单位净现金成本（扣除副产品后）环比+5%至2.07美元/磅，符合公司指引 📍销量指引：主要因美国矿山受极端天气影响，2026和2027年铜销量指引分别下调1亿磅（约4.5万吨）至30和37亿磅，2028年维持41亿磅不变；黄金及钼指引基本维持不变 📍成本指引：2026年全年单位生产交付成本指引由3.23美元/磅上调至3.29美元/磅，单位净现金成本指引维持1.90美元/磅；公司预计4Q26单位生产交付成本和单位净现金成本分别为3.34美元/磅和1.68美元/磅 📍资本开支指引：2026年由43亿美元上调至44亿美元，其中计划内14亿美元、择机16亿美元；2027年由48亿美元上调至52亿美元，其中计划内12亿美元、择机20亿美元 📍Grasberg复产：GBC日均采矿量环比+31%至7万吨，PB2/PB3达到计划运行率，物料运输系统计划2027年初完成改造，PB1S计划2027年中重启。维持2H26约65%、2027年中80%、年底接近满产的路径不变 📍美国与浸出创新：美国矿山受极端天气影响，运行率较2Q26低3-5%，公司将浸出创新实现3亿磅年化产量的时间由此前2026年底推迟至2027年 📍其他增产项目：美国Bagdad扩建维持4Q26作出投资决策的计划，资本开支估算约45亿美元，Safford和Lone Star前期研究完成时间推迟至2027年；印尼Kucing Liar正在重新评估原2030年前后投产的计划
总体总结
主题正文
- 自由港麦克莫兰（FCX-US）3Q26业绩速览：Grasberg复产如期推进，铜销量指引因美国矿山受天气影响小幅下调
- 📍季度财务表现：收入环比+7%至75.46亿美元，经调整EBITDA环比+11%至32.08亿美元，归母净利润环比+19%至11.74亿美元，Non-GAAP每股收益环比+19%至0.88美元，每股分红环比持平于0.15美元，业绩符合市场预期
- 📍季度销售均价及成本：铜销售均价环比+6%至6.54美元/磅（=14,418美元/吨），黄金销售均价环比-5%至4,273美元/盎司。
- 📍销量指引：主要因美国矿山受极端天气影响，2026和2027年铜销量指引分别下调1亿磅（约4.5万吨）至30和37亿磅，2028年维持41亿磅不变；
- 公司预计4Q26单位生产交付成本和单位净现金成本分别为3.34美元/磅和1.68美元/磅
- 📍Grasberg复产：GBC日均采矿量环比+31%至7万吨，PB2/PB3达到计划运行率，物料运输系统计划2027年初完成改造，PB1S计划2027年中重启。
- 📍美国与浸出创新：美国矿山受极端天气影响，运行率较2Q26低3-5%，公司将浸出创新实现3亿磅年化产量的时间由此前2026年底推迟至2027年
- 📍其他增产项目：美国Bagdad扩建维持4Q26作出投资决策的计划，资本开支估算约45亿美元，Safford和Lone Star前期研究完成时间推迟至2027年；