【中金传媒】基金3Q26传媒持仓分析：偏好小幅回暖 公募基金3Q26报告基本披露完毕，我们分析了传媒板块持仓情况及变化趋势（成分股参考申万传媒指数），3Q26主
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【中金传媒】基金3Q26传媒持仓分析：偏好小幅回暖
公募基金3Q26报告基本披露完毕，我们分析了传媒板块持仓情况及变化趋势（成分股参考申万传媒指数），3Q26主动偏股型基金重仓持股中，传媒板块比重为0.33%，较2Q26环比提升0.12ppt。个股配置偏好分化，世纪华通、分众传媒和恺英网络的基金重仓市值位居前列。
☀️评论 3Q26传媒板块维持低配，偏好环比小幅提升。3Q26申万传媒季度上涨0.7%，表现位于各行业涨跌幅中上游，同期沪深300指数下降11.6%。
3Q26主动偏股型基金的重仓持股中，传媒板块比重为0.33%，较2Q26环升0.12ppt。3Q26传媒板块的基金持仓占比与整体市值差距为-1.00ppt（2Q26为-1.02ppt）。
个股变化来看： 数字媒体：9月国内首部AI长剧《》上星播出驱动AI文娱行情演绎，其出品方芒果超媒3Q26重仓基金数量环比增加23只。网络游戏：3Q26游戏板块偏好分化，世纪华通和恺英网络重仓基金数量环比增加居前，但巨人网络和完美世界重仓基金数量环比明显减少。营销广告：分众传媒3Q26重仓基金数量环比增加2只，偏好相对平稳。影视院线：3Q26华策影视和上海电影重仓基金数量环比略有增加。图书出版：凤凰传媒3Q26重仓基金数量环比明显减少。有线广电：东方明珠3Q26重仓基金数量环比增加8只。 港股通与陆股通持股偏好分化。港股通：网易纳入港股通后，3Q26重仓基金数量57只，快手、泡泡玛特和哔哩哔哩3Q26重仓基金数量环比减少，阅文集团偏好环比小幅提升。陆股通：3Q26陆股通持股比例前10个股中表现分化，吉比特、巨人网络和世纪华通陆股通持股比例位列前三。
估值与建议 维持覆盖评级，盈利预测及目标价。A股推荐游戏（世纪华通/恺英网络等），关注芒果超媒（AI影视应用进展）/分众传媒（股息价值）；港美股推荐网易/阅文集团/欢聚/心动公司/快手，关注腾讯音乐/网易云音乐/猫眼娱乐/大麦娱乐等。
风险 宏观景气度低于预期，监管政策变化，盈利修复较慢。
总体总结
主题正文
- 公募基金3Q26报告基本披露完毕，我们分析了传媒板块持仓情况及变化趋势（成分股参考申万传媒指数），3Q26主动偏股型基金重仓持股中，传媒板块比重为0.33%，较2Q26环比提升0.12ppt。
- 3Q26申万传媒季度上涨0.7%，表现位于各行业涨跌幅中上游，同期沪深300指数下降11.6%。
- 个股变化来看： 数字媒体：9月国内首部AI长剧《》上星播出驱动AI文娱行情演绎，其出品方芒果超媒3Q26重仓基金数量环比增加23只。
- 网络游戏：3Q26游戏板块偏好分化，世纪华通和恺英网络重仓基金数量环比增加居前，但巨人网络和完美世界重仓基金数量环比明显减少。
- 港股通：网易纳入港股通后，3Q26重仓基金数量57只，快手、泡泡玛特和哔哩哔哩3Q26重仓基金数量环比减少，阅文集团偏好环比小幅提升。
- 陆股通：3Q26陆股通持股比例前10个股中表现分化，吉比特、巨人网络和世纪华通陆股通持股比例位列前三。
- A股推荐游戏（世纪华通/恺英网络等），关注芒果超媒（AI影视应用进展）/分众传媒（股息价值）；
- 港美股推荐网易/阅文集团/欢聚/心动公司/快手，关注腾讯音乐/网易云音乐/猫眼娱乐/大麦娱乐等。