风电三季报 [爱心]运达股份 三季报情况 公司26年Q1-3营收219.7亿元，同18.8%，归母净利润-2.5亿元，同比减少5.0亿元，扣非净利润-3.8亿元
- 序号：462
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
风电三季报
[爱心]运达股份 三季报情况 公司26年Q1-3营收219.7亿元，同18.8%，归母净利润-2.5亿元，同比减少5.0亿元，扣非净利润-3.8亿元，同比减少6.1亿元，毛利率5.7%，同比-3.4pct，归母净利率-1.1%，同比-2.5pct；其中26Q3营收81.4亿元，同环比7.3％/13.9％，归母净利润264万元，同比减少1.1亿元，环比扭亏，扣非净利润-1.1亿元，同比扭亏，环比减亏2.0亿元，毛利率6.8%，同环比-2.4/4.6pct，归母净利率0%，同环比-1.4/4.2pct。
三季度拆分 1）风机：我们预计26Q3风机出货4.1GW，同环比-12.8%/-27%，其中Q3无出口规模；毛利率方面，预计Q3风机毛利率环比有所改善1pct，风机涨价单交付比例提升带动毛利率提升。2）风场：26Q3无风场转让。此外，26Q3公司确认公允价值变动收益1.1亿元，主要系洛轴股份公开发行、公司参与首发战配实现的收益。
[爱心]天顺风能 三季报情况 公司26年Q1-3营收33亿元，同比-11.4%，归母净利润2亿元，同比+193%，扣非净利润0.6亿元，同比-0.2%，毛利率22.7%，同比+3.6pct，归母净利率6.2%，同比+4.3pct；其中26年Q3营收12.8亿元，同环比-16.5％/-6％，归母净利润0.9亿元，同环比+455.4%/+18.2％，扣非净利润0.9亿元，同比增加0.8亿元，环比扭亏，毛利率25.6%，同环比+9.1/+10.9pct，归母净利率6.9%，同环比+5.9/+1.4pct。
[爱心]海力风电 三季报情况 公司26年Q1-3营收2.7亿元，同比-92.7%，归母净利润-1.5亿元，同比减少5.0亿元，扣非净利润-1.5亿元，同比减少4.5亿元，毛利率4.5%，同比-11.7pct，归母净利率-58%，同比-67.5pct；其中26年Q3营收0.8亿元，同环比-95.1％/-23.9％，归母净利润-0.6亿元，同比减少2.0亿元，环比增加0.6亿元，扣非净利润-0.5亿元，同比减少1.9亿元，环比增加0.5亿元，毛利率-9.5%，同环比-24.7/-14.1pct，归母净利率-75.8%，同环比-84.5/+25.2pct。
Q3交货较差、环比减亏 我们预计公司Q3海工业务仍未实现明显起量，主要系公司优势区域市场浙江、江苏、山东、福建海风均未有规模性开工，导致公司交货继续低迷，盈利能力继续走低。此外，公司Q3计提投资收益0.15亿元，判断主要系海风风场业绩贡献。
总体总结
主题正文
- 三季报情况 公司26年Q1-3营收219.7亿元，同18.8%，归母净利润-2.5亿元，同比减少5.0亿元，扣非净利润-3.8亿元，同比减少6.1亿元，毛利率5.7%，同比-3.4pct，归母净利率-1.1%，同比-2.5pct；
- 其中26Q3营收81.4亿元，同环比7.3％/13.9％，归母净利润264万元，同比减少1.1亿元，环比扭亏，扣非净利润-1.1亿元，同比扭亏，环比减亏2.0亿元，毛利率6.8%，同环比-2.4/4.6pct，归母净利率0%，同环比-1.4/4.2pct。
- 毛利率方面，预计Q3风机毛利率环比有所改善1pct，风机涨价单交付比例提升带动毛利率提升。
- 三季报情况 公司26年Q1-3营收33亿元，同比-11.4%，归母净利润2亿元，同比+193%，扣非净利润0.6亿元，同比-0.2%，毛利率22.7%，同比+3.6pct，归母净利率6.2%，同比+4.3pct；
- 其中26年Q3营收12.8亿元，同环比-16.5％/-6％，归母净利润0.9亿元，同环比+455.4%/+18.2％，扣非净利润0.9亿元，同比增加0.8亿元，环比扭亏，毛利率25.6%，同环比+9.1/+10.9pct，归母净利率6.9%，同环比+5.9/+1.4pct。
- 三季报情况 公司26年Q1-3营收2.7亿元，同比-92.7%，归母净利润-1.5亿元，同比减少5.0亿元，扣非净利润-1.5亿元，同比减少4.5亿元，毛利率4.5%，同比-11.7pct，归母净利率-58%，同比-67.5pct；
- 其中26年Q3营收0.8亿元，同环比-95.1％/-23.9％，归母净利润-0.6亿元，同比减少2.0亿元，环比增加0.6亿元，扣非净利润-0.5亿元，同比减少1.9亿元，环比增加0.5亿元，毛利率-9.5%，同环比-24.7/-14.1pct，归母净利率-75.8%，同环比-84.5/+25.2pct。
- Q3交货较差、环比减亏 我们预计公司Q3海工业务仍未实现明显起量，主要系公司优势区域市场浙江、江苏、山东、福建海风均未有规模性开工，导致公司交货继续低迷，盈利能力继续走低。