🤖【国金具身】兆威机电26Q3财报点评：业绩环比改善，关注明年消费级产品放量周期 [太阳]事件： 10月28日，公司发布2026年第三季度报告。前三季度实现营收
- 序号：450
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
🤖【国金具身】兆威机电26Q3财报点评：业绩环比改善，关注明年消费级产品放量周期
[太阳]事件： 10月28日，公司发布2026年第三季度报告。前三季度实现营收12.62亿元，同比+0.53%；归母净利润1.23亿元，同比-32.35%。其中，26Q3实现营收4.45亿元，同比-4.94%，环比-2.95%；归母净利润0.48亿元，同/环比-29.44%/+42.31%。
[烟花]点评：
1️⃣ 业绩环比改善_单三季度盈利能力修复，拆分如下：
（1）收入：前三季度收入基本持平，Q3增长放缓，主要系追觅扫地机业务下滑影响3000w。汽车板块基本持平，滚筒电机和医疗板块业务维持增速。
（2）毛利率：环比实现改善，26Q3毛利率32.43%，同比小幅下降0.26pct，环比+2.10pct，盈利能力拐点有望随着业务结构改变出现。
（3）费用率：研发投入继续维持高位，主要围绕具身、AI端侧等新产业。26Q3销售／管理／研发费用率分别为3.82%／7.04%／10.86%，同比-0.17pct／+1.97pct／+0.94pct。
2️⃣ 后续展望： 主业预计维持稳定，全年收入同比微增。核心增量关注明年消费电子端侧产品和具身产品放量周期。
3️⃣ 投资建议： 预计26/27/28年归母净利润分别1.6/2.5/3.8亿。公司深耕微驱动领域超过20年，形成行业领先的材料、工艺和产品理解，同时构建了通畅、完善的北美客户渠道。我们认为，后续北美客户开启放量周期公司将核心受益，继续推荐！
总体总结
主题正文
- 🤖【国金具身】兆威机电26Q3财报点评：业绩环比改善，关注明年消费级产品放量周期
- 归母净利润0.48亿元，同/环比-29.44%/+42.31%。
- （1）收入：前三季度收入基本持平，Q3增长放缓，主要系追觅扫地机业务下滑影响3000w。
- （2）毛利率：环比实现改善，26Q3毛利率32.43%，同比小幅下降0.26pct，环比+2.10pct，盈利能力拐点有望随着业务结构改变出现。
- 26Q3销售／管理／研发费用率分别为3.82%／7.04%／10.86%，同比-0.17pct／+1.97pct／+0.94pct。
- 2️⃣ 后续展望： 主业预计维持稳定，全年收入同比微增。
- 核心增量关注明年消费电子端侧产品和具身产品放量周期。
- 3️⃣ 投资建议： 预计26/27/28年归母净利润分别1.6/2.5/3.8亿。