兔宝宝26Q3点评：基本面稳定，实属不易 B类折算后装饰材料AB类合计收入： 26年Q1-Q3分别为26、45、44亿，同比+4%、+38%、+26%。变化主要

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兔宝宝26Q3点评：基本面稳定，实属不易

B类折算后装饰材料AB类合计收入： 26年Q1-Q3分别为26、45、44亿，同比+4%、+38%、+26%。变化主要来自板材。

利润： Q1-Q3毛利润分别为2.7、4.2、4.4亿元，同比+3%、+5%、-1%；经营性利润分别为1.4、1.6、1.6亿元，同比+8%、+6%、+6%。结论为收入没有完全转化为毛利润，预计与行业竞争加剧影响利润率和颗粒板初期增收不增利有关，同时费用管控得当。

减值： 公允价值变动与悍高集团股价波动有关；裕丰汉唐商誉和坏账减值估计全年1亿多。

分红： 固定分红，今年股息率5%，明年5.5%。

总体总结

主题正文

1. 兔宝宝26Q3点评：基本面稳定，实属不易
2. B类折算后装饰材料AB类合计收入： 26年Q1-Q3分别为26、45、44亿，同比+4%、+38%、+26%。
3. 利润： Q1-Q3毛利润分别为2.7、4.2、4.4亿元，同比+3%、+5%、-1%；
4. 经营性利润分别为1.4、1.6、1.6亿元，同比+8%、+6%、+6%。
5. 结论为收入没有完全转化为毛利润，预计与行业竞争加剧影响利润率和颗粒板初期增收不增利有关，同时费用管控得当。
6. 减值： 公允价值变动与悍高集团股价波动有关；
7. 裕丰汉唐商誉和坏账减值估计全年1亿多。
8. 分红： 固定分红，今年股息率5%，明年5.5%。