📑 ⏰光模块龙头厂商新易盛跌 9.2%，中际旭创跌 6.9%。激光器厂源杰科技跌 9.88%，天孚通信跌 18.96%。创业板指跌 3.6%。 💡恐慌的逻辑不难

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⏰光模块龙头厂商新易盛跌 9.2%，中际旭创跌 6.9%。激光器厂源杰科技跌 9.88%，天孚通信跌 18.96%。创业板指跌 3.6%。

💡恐慌的逻辑不难理解。Marvell和Lumentum合并后，会同时成为 800G、1.6T 光模块里 DSP 和激光器这两样核心零件的主要供应商之一，而 Lumentum CEO 说他们的激光器产能。激光器紧到这个程度，谁拥有工厂，谁就决定先给谁供货。

⚠️可这份恐慌有个前提：交易得按 Marvell 的条件完成。但两家都轻松超过中国的经营者集中申报门槛，Marvell 还有 36% 的营收出货到中国，没有市场监管总局点头，这笔交易在中国就不能合法交割。2020 年北京批准英伟达收购 Mellanox 时，就把条件写进了批文：继续向中国客户供货，不得强制捆绑销售。市场今天担心的供货问题，恰恰是最后大概率会被写进这类条件里的东西。

总体总结

主题正文

1. ⏰光模块龙头厂商新易盛跌 9.2%，中际旭创跌 6.9%。
2. 激光器厂源杰科技跌 9.88%，天孚通信跌 18.96%。
3. 创业板指跌 3.6%。
4. Marvell和Lumentum合并后，会同时成为 800G、1.6T 光模块里 DSP 和激光器这两样核心零件的主要供应商之一，而 Lumentum CEO 说他们的激光器产能。
5. ⚠️可这份恐慌有个前提：交易得按 Marvell 的条件完成。
6. 但两家都轻松超过中国的经营者集中申报门槛，Marvell 还有 36% 的营收出货到中国，没有市场监管总局点头，这笔交易在中国就不能合法交割。
7. 2020 年北京批准英伟达收购 Mellanox 时，就把条件写进了批文：继续向中国客户供货，不得强制捆绑销售。
8. 市场今天担心的供货问题，恰恰是最后大概率会被写进这类条件里的东西。