[太阳]【国金计算机&科技】佳都科技：太空算力产业进展不断，宇算星河首批卫星入轨 SpaceX业绩大超预期_AI算力与商业航天共振、太空算力关注度提升 ——10
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[太阳]【国金计算机&科技】佳都科技：太空算力产业进展不断，宇算星河首批卫星入轨
SpaceX业绩大超预期_AI算力与商业航天共振、太空算力关注度提升 ——10月20日，SpaceX披露2026Q3业绩，实现收入145.8亿美元，同比+161%，超出市场预期的127.2亿美元；净利润44亿美元，实现扭亏。 1）AI算力方面， Super Intelligence（SI）业务收入76亿美元，同比+830%，主要由NeoCloud算力服务驱动，公司目前拥有1.7GW算力，预计2027年底算力规模达到13GW以上，乐观情景有望超过20GW；算力计划约一半自用、一半对外出租，外租倾向现货定价，每GW对应超过500亿美元的价值量。 2）商业航天方面， Starlink所在Connectivity业务收入52亿美元，同比+69%，订阅用户达1360万；Starship持续推进完全快速复用，有望进一步降低卫星发射成本。与此同时，SpaceX已将轨道AI计算列为发展方向，Google亦于10月初成功发射搭载TPU的在轨计算验证卫星，太空算力正由概念探索迈向技术验证。我们认为，SpaceX业绩超预期叠加全球科技巨头加速布局，有望持续催化太空算力产业关注度。
宇算星河首批双星成功入轨_佳都科技太空算力布局迈出关键一步 ——10月14日，佳都科技战略孵化的宇算星河“琶洲智算A组”两颗算力卫星成功入轨。按照规划，宇算星河将建设由24颗算力卫星组成的琶洲太空智算中心，分四组逐步部署，重点开展天基世界模型在轨验证及商业应用。区别于传统遥感数据回传地面处理，项目计划在轨完成多模态数据计算，仅将轻量化分析结果以Token形式回传，面向智慧交通、应急救灾、农业金融等领域提供MaaS、SaaS服务。项目自2025年9月启动孵化，已引入多家产业投资机构，首批卫星成功入轨标志着项目正式进入在轨验证阶段。
AI+大交通主业持续发展_经营质量持续改善 ——佳都科技深耕智能轨道交通、智能城市交通及企业数智化，围绕“佳都知行交通大模型+交通佳鸿操作系统”推动AI信控、智能调度等产品落地。2025年公司实现收入101.28亿元，同比+27.42%，归母净利润1.74亿元，实现扭亏；2026H1实现收入53.54亿元，同比+8.83%，扣非归母净利润0.16亿元，同比+7.27%。公司持续推进广州、济南等城市轨交智能化项目，并拓展海外交通市场。
风险提示：AI产业发展不及预期、算力业务推进不及预期、行业竞争加剧等。
总体总结
主题正文
- ——10月20日，SpaceX披露2026Q3业绩，实现收入145.8亿美元，同比+161%，超出市场预期的127.2亿美元；
- 1）AI算力方面， Super Intelligence（SI）业务收入76亿美元，同比+830%，主要由NeoCloud算力服务驱动，公司目前拥有1.7GW算力，预计2027年底算力规模达到13GW以上，乐观情景有望超过20GW；
- 与此同时，SpaceX已将轨道AI计算列为发展方向，Google亦于10月初成功发射搭载TPU的在轨计算验证卫星，太空算力正由概念探索迈向技术验证。
- 按照规划，宇算星河将建设由24颗算力卫星组成的琶洲太空智算中心，分四组逐步部署，重点开展天基世界模型在轨验证及商业应用。
- 区别于传统遥感数据回传地面处理，项目计划在轨完成多模态数据计算，仅将轻量化分析结果以Token形式回传，面向智慧交通、应急救灾、农业金融等领域提供MaaS、SaaS服务。
- 项目自2025年9月启动孵化，已引入多家产业投资机构，首批卫星成功入轨标志着项目正式进入在轨验证阶段。
- 2025年公司实现收入101.28亿元，同比+27.42%，归母净利润1.74亿元，实现扭亏；
- 2026H1实现收入53.54亿元，同比+8.83%，扣非归母净利润0.16亿元，同比+7.27%。