瑞穗证券，Lumentum Marvell 被收购的可能性——股价上涨潜力超过 1260 美元 目标价格：1140美元 潜在收购价格：1260美元或以上 相
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瑞穗证券，Lumentum
Marvell 被收购的可能性——股价上涨潜力超过 1260 美元
目标价格：1140美元
潜在收购价格：1260美元或以上
相对于当前股价的潜在上涨空间：约 38%
- Marvell (MRVL) 收购 Lumentum (LITE) 的可能性
彭博社在 10 月 28 日股市收盘后报道称，Marvell 正在就收购 Lumentum 进行深入谈判。
Marvell 市值：约 2260 亿美元 Lumentum 市值：约。 $83B 具体收购条款和企业价值尚未披露。
瑞穗证券分析了过去15年中10家最大的上市半导体公司并购案例。
平均收购价值：相对于过去 12 个月的收入，市销率约为 7 倍 P/S 范围：3~24x 平均收购溢价：约 38%
将 38% 的平均收购溢价应用于 Lumentum 的收盘价 913.95 美元，得出潜在收购价格超过 1260 美元。
- Marvell 和 Lumentum 合并带来的协同效应 瑞穗银行评估认为，两家公司的合并可能会打造一家行业领先的网络解决方案提供商。
Lumentum 的核心技术： 用于可插拔光模块的先进激光器 NPO/CPO 光学技术 OCS（光开关） 泵浦激光器
漫威的核心技术： 先进的铜缆网络 光通信 DSP NPO 和铜互连 Celestial AI 的 Scale-up Photonics 合并可以扩大生产能力、业务规模和融资能力。
- Lumentum 的核心竞争力
① 在 EML、CW 激光和 OCS 技术领域处于市场领先地位。
② 基于共识的每股收益增长率： Lumentum：2027 财年增长 150%，2028 财年增长 63% 漫威：2027财年增长49%，2028财年增长73%
③ 拥有强大的 NPO/CPO 业务渠道，主要客户包括 NVIDIA (NVDA)。 $NVDA
④ 一家在基于 InP 的 EML/CW 激光器市场领先的公司，推动数据中心的大规模光通信转型。
瑞穗银行估计，到 2030 年，相关市场规模将达到约 600 亿美元。
- 有可能成为史上规模最大的半导体并购案
过去 15 年间，半导体行业发生了大约 25 起并购案，其中前 10 笔交易的金额从 5 亿美元到 350 亿美元不等。
如果对目前市值约为 830 亿美元的 Lumentum 的收购成功，这可能是半导体行业历史上规模最大的并购案。
Lumentum 目前的市销率是其最近 12 个月营收的 13 倍。
瑞穗银行评估认为，考虑到 Lumentum 的全球市场主导地位、增长潜力、光通信技术转型和业务渠道，该公司可能会获得较高的收购溢价。
总体总结
主题正文
- 彭博社在 10 月 28 日股市收盘后报道称，Marvell 正在就收购 Lumentum 进行深入谈判。
- 将 38% 的平均收购溢价应用于 Lumentum 的收盘价 913.95 美元，得出潜在收购价格超过 1260 美元。
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- Lumentum 的核心竞争力
- Lumentum：2027 财年增长 150%，2028 财年增长 63%
- 漫威：2027财年增长49%，2028财年增长73%
- 过去 15 年间，半导体行业发生了大约 25 起并购案，其中前 10 笔交易的金额从 5 亿美元到 350 亿美元不等。
- 如果对目前市值约为 830 亿美元的 Lumentum 的收购成功，这可能是半导体行业历史上规模最大的并购案。
- 瑞穗银行评估认为，考虑到 Lumentum 的全球市场主导地位、增长潜力、光通信技术转型和业务渠道，该公司可能会获得较高的收购溢价。