【FZ煤炭公用】平煤股份26Q3季报解析 ———————————— 公司26Q3实现业绩3.53亿元，同比+1158%，环比+79.5%。 【核心解析】 1、产

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【FZ煤炭公用】平煤股份26Q3季报解析 ———————————— 公司26Q3实现业绩3.53亿元，同比+1158%，环比+79.5%。 【核心解析】 1、产销量：Q3受影响较大，产量同比-17%、环比-11%，销量同比-8%、环比-19%。 2、价格：同比+70%、环比+23%，但量减的太多，煤炭收入同比+56%，环比持平。 3、煤炭成本：同比+49%、环比-14%，与收入一起最终推动煤炭毛利同比+83%、环比+70%。 4、公司三季报的收入环比+18%，但披露的商品煤收入环比持平；三季报成本环比+10%，但披露的商品煤成本环比-14%。导致冲突的原因大概率在没有披露的焦炭：因为焦煤价格上涨的原因，焦炭业务Q3应该是收入和成本都有明显提升，但利润估计变化不大，公司核心的利润改善预计主要来自焦煤而非焦炭。

总体总结

主题正文

1. 公司26Q3实现业绩3.53亿元，同比+1158%，环比+79.5%。
2. 1、产销量：Q3受影响较大，产量同比-17%、环比-11%，销量同比-8%、环比-19%。
3. 2、价格：同比+70%、环比+23%，但量减的太多，煤炭收入同比+56%，环比持平。
4. 3、煤炭成本：同比+49%、环比-14%，与收入一起最终推动煤炭毛利同比+83%、环比+70%。
5. 4、公司三季报的收入环比+18%，但披露的商品煤收入环比持平；
6. 三季报成本环比+10%，但披露的商品煤成本环比-14%。
7. 导致冲突的原因大概率在没有披露的焦炭：因为焦煤价格上涨的原因，焦炭业务Q3应该是收入和成本都有明显提升，但利润估计变化不大，公司核心的利润改善预计主要来自焦煤而非焦炭。