【招商医药】隐形正畸：爱齐科技ALGN.O（隐适美）Q3：出货创纪录、利润率超指引，下调全年营收指引 [玫瑰]Q3营收10.15亿美元（+1.9%），隐适美出货

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【招商医药】隐形正畸：爱齐科技ALGN.O（隐适美）Q3：出货创纪录、利润率超指引，下调全年营收指引

[玫瑰]Q3营收10.15亿美元（+1.9%），隐适美出货69.1万例（+6.6%，季度新高）；非GAAP营业利润率24.4%，超指引；非GAAP EPS 2.80美元（+7.3%）。拖累项：ASP -2.3%，扫描仪收入 -7.6%。

[庆祝]分区域：APAC零售出货+16%，青少年两位数增长，中国领涨；EMEA零售+8%；北美正畸6个季度来首次同比转正。

[玫瑰]指引：Q4营收10.0–10.2亿美元，低于预期的约10.5亿美元；全年营收下调至41.1–41.3亿美元，矫治器量增5–6%、利润率+100bp维持不变；2027年利润率至少再升100bp。

[咖啡]其他：中国集采净影响中性偏正；CEO年底交接；全年回购约5亿美元。

[太阳]量和利润率兑现，指引下调主要因为消费谨慎和扫描仪模式转型。后续关注2027年指引和新CEO的战略。

总体总结

主题正文

1. 【招商医药】隐形正畸：爱齐科技ALGN.O（隐适美）Q3：出货创纪录、利润率超指引，下调全年营收指引
2. [玫瑰]Q3营收10.15亿美元（+1.9%），隐适美出货69.1万例（+6.6%，季度新高）；
3. 非GAAP营业利润率24.4%，超指引；
4. [庆祝]分区域：APAC零售出货+16%，青少年两位数增长，中国领涨；
5. 全年营收下调至41.1–41.3亿美元，矫治器量增5–6%、利润率+100bp维持不变；
6. 2027年利润率至少再升100bp。
7. [太阳]量和利润率兑现，指引下调主要因为消费谨慎和扫描仪模式转型。
8. 后续关注2027年指引和新CEO的战略。