【财通食饮】海天味业26Q3业绩速览： 公司26Q1-Q3实现收入225.5亿元，同比+4.3%；归母净利润53.8亿元，同比+1.2%；扣非归母净利润50.8

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【财通食饮】海天味业26Q3业绩速览：

公司26Q1-Q3实现收入225.5亿元，同比+4.3%；归母净利润53.8亿元，同比+1.2%；扣非归母净利润50.8亿元，同比-1.5%。其中Q3实现收入64.1亿元，同比+0.1%；归母净利润11.9亿元，同比-15.4%；扣非归母净利润11.2亿元，同比-16.6%。

26Q1-Q3分别实现毛利率/归母净利率40.0%/23.9%，同比+0.0/-0.7pcts；Q3分别实现毛利率/归母净利率37.3%/18.6%，同比-2.3/-3.4pcts。

26Q1-Q3实现期间费用率12.7%，同比+2.1pcts。其中销售/管理费用率分别为6.3%/2.8%，同比-0.3/+0.3pcts。Q3实现期间费用率15.7%，同比+3.4pcts。其中销售/管理费用率分别为7.8%/3.6%，同比+0.3/+0.1pcts。

分产品来看，26Q1-Q3酱油/蚝油/调味酱/其他实现主营业务收入114.7/36.4/22.6/39.7亿元，同比+2.8%/+0.2%/+1.4%/+10.7%；其中Q3分别实现收入31.7/10.7/6.2/11.3亿元，同比-1.7%/-5.1%/+2.0%/+4.1%。

分渠道来看，26Q1-Q3线下/线上实现主营业务收入199.3/14.1亿元，同比+3.0%/+12.9%；其中Q3分别实现收入55.5/4.3亿元，同比-1.5%/+7.5%。

分区域来看，26Q1-Q3东部/南部/中部/北部/西部实现主营业务收入42.7/45.4/46.1/52.0/27.2亿元，同比+3.0%/+5.7%/+2.2%/+3.0%/+4.3%；其中Q3分别实现收入12.5/13.5/11.8/14.3/7.7亿元，同比-2.5%/+6.1%/-10.7%/+2.1%/+1.2%。

经销商方面，26Q3末公司共有经销商6,768家，较年初净增加66家，其中报告期内新增932家、减少866家。

总体总结

主题正文

1. 扣非归母净利润50.8亿元，同比-1.5%。
2. 扣非归母净利润11.2亿元，同比-16.6%。
3. 分产品来看，26Q1-Q3酱油/蚝油/调味酱/其他实现主营业务收入114.7/36.4/22.6/39.7亿元，同比+2.8%/+0.2%/+1.4%/+10.7%；
4. 其中Q3分别实现收入31.7/10.7/6.2/11.3亿元，同比-1.7%/-5.1%/+2.0%/+4.1%。
5. 分渠道来看，26Q1-Q3线下/线上实现主营业务收入199.3/14.1亿元，同比+3.0%/+12.9%；
6. 分区域来看，26Q1-Q3东部/南部/中部/北部/西部实现主营业务收入42.7/45.4/46.1/52.0/27.2亿元，同比+3.0%/+5.7%/+2.2%/+3.0%/+4.3%；
7. 其中Q3分别实现收入12.5/13.5/11.8/14.3/7.7亿元，同比-2.5%/+6.1%/-10.7%/+2.1%/+1.2%。
8. 经销商方面，26Q3末公司共有经销商6,768家，较年初净增加66家，其中报告期内新增932家、减少866家。