鹏鼎控股-汇率&原材料压制Q3利润，服务器+光模块有望成为关键成长驱动 [礼物]事件：公司发布26年三季报： ➠26Q1-3：营收291.87亿元，yoy+8.
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鹏鼎控股-汇率&原材料压制Q3利润，服务器+光模块有望成为关键成长驱动
[礼物]事件：公司发布26年三季报： ➠26Q1-3：营收291.87亿元，yoy+8.7%；归母24.48亿元，yoy+1.7%；扣非21.04亿元，yoy-6.3%；毛利率25.0%，yoy+4.4pct。 ➠26Q3：营收119.70亿元，yoy+14.2%，qoq+29.7%；归母11.64亿元，yoy-0.9%，qoq+41.8%；扣非12.12亿元，yoy+10.6%，qoq+113.9%；毛利率26.5%，yoy+3.5pct，qoq+1.7pct。 ➠Q3受人民币升值影响，公司汇兑损失约1.8亿，较去年同期显著增加。
[庆祝]汽车&AI业务高增，原材料成本压制消电利润。 ➠汽车&服务器：Q3营收20.4亿，毛利率46.9%，环比H1提升9.4pct。Q3公司服务器&汽车&光模块相关产品价格传导顺畅，mSAP工艺光模块产品持续放量，后续有望持续高增。 ➠消费电子&计算机：Q3营收27.0亿，毛利率21.9%，环比H1下降3.6pct。Q3硬板上游原材料价格持续上涨压制短期盈利能力，27大客户出货大年有望带动利润修复。 ➠通讯：Q3营收71.4亿，毛利率22.9%，环比H1提升3.0pct。
[庆祝]技术积累深厚，HDI&mSAP扩产驱动成长 ➠公司为果链SLP老牌供应商，高密度板技术积累深厚，前瞻布局内埋等创新方案；AI领域N客户份额有望持续提升，G客户预计导入新料号，光模块相关产品对接头部大客户，产品需求旺盛！ ➠公司积极扩展高端产能，在建工厂产能逐渐释放，27&28年高端产能预计迎来爆发式增长，有望加速份额提升&新料号导入。此外mSAP领域，公司生产良率&产能布局均行业领先，有望显著受益1.6T光模块放量！
风险提示：下游需求不及预期，项目导入进展不及预期等
总体总结
主题正文
- 鹏鼎控股-汇率&原材料压制Q3利润，服务器+光模块有望成为关键成长驱动
- ➠Q3受人民币升值影响，公司汇兑损失约1.8亿，较去年同期显著增加。
- Q3公司服务器&汽车&光模块相关产品价格传导顺畅，mSAP工艺光模块产品持续放量，后续有望持续高增。
- ➠消费电子&计算机：Q3营收27.0亿，毛利率21.9%，环比H1下降3.6pct。
- Q3硬板上游原材料价格持续上涨压制短期盈利能力，27大客户出货大年有望带动利润修复。
- AI领域N客户份额有望持续提升，G客户预计导入新料号，光模块相关产品对接头部大客户，产品需求旺盛！
- ➠公司积极扩展高端产能，在建工厂产能逐渐释放，27&28年高端产能预计迎来爆发式增长，有望加速份额提升&新料号导入。
- 此外mSAP领域，公司生产良率&产能布局均行业领先，有望显著受益1.6T光模块放量！