【华勤技术】基本面无虞，重视低位布局机会！ [玫瑰]受RTX5500传言以及AI板块情绪和资金面影响，今日公司股价跌幅较大。根据我们了解，5500尚未到正式下单
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【华勤技术】基本面无虞，重视低位布局机会！
[玫瑰]受RTX5500传言以及AI板块情绪和资金面影响，今日公司股价跌幅较大。根据我们了解，5500尚未到正式下单&供货阶段，且华勤在国产&NV超节点的领先优势不改，当前26/27PE已低至17.6/13.8倍，极具性价比，建议重视低位布局机会！
[庆祝] 数据中心：超节点全面起量，利润释放有望提速 ➠超节点：Q3单季收入61.91亿元、月出货达数百台量级，Q4环比有望持续高增；27年有望交付多家头部客户，全年收入有望实现倍数增长。 ➠交换机：全年营收有望突破60亿元，同比翻倍；公司有望持续受益于scale-out/up网络需求扩张，已储备Th7、NPO等相关技术并开启下一代技术预研，收入有望延续高增。
[庆祝] 消费电子：行业逆风下韧性凸显 ➠移动终端：公司凭借多元化产品结构及客户布局实现智能手机出货量稳健增长，平板、智能穿戴亦延续增长态势，ODM渗透率提升预计带动业务稳健向上。 ➠AIoT：海内外客户IP Camera/智能音箱/游戏掌机等多产品加速上量出货，布局新型AI终端打开增长空间。 ➠PC：公司较台湾ODM差异化优势明显，26全年出货量预计稳健向上，ODM份额提升+To B业务拓展有望持续带来增量。
[庆祝] 新兴业务：汽车电子&机器人成长空间大 ➠汽车电子：公司已完成智能座舱到主流/高阶智驾平台建设，国内进入多家主流车企及新势力，海外进入某日系车企产业链；有望28年实现百亿营收并达到盈亏平衡。 ➠机器人：数采机器人已量产发货数百台，双足、轮式、四足研发制造同步推进，商业化进程有望持续加速。
风险提示：需求不及预期；行业竞争加剧。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]受RTX5500传言以及AI板块情绪和资金面影响，今日公司股价跌幅较大。
- 根据我们了解，5500尚未到正式下单&供货阶段，且华勤在国产&NV超节点的领先优势不改，当前26/27PE已低至17.6/13.8倍，极具性价比，建议重视低位布局机会！
- [庆祝] 数据中心：超节点全面起量，利润释放有望提速
- 27年有望交付多家头部客户，全年收入有望实现倍数增长。
- 公司有望持续受益于scale-out/up网络需求扩张，已储备Th7、NPO等相关技术并开启下一代技术预研，收入有望延续高增。
- ➠移动终端：公司凭借多元化产品结构及客户布局实现智能手机出货量稳健增长，平板、智能穿戴亦延续增长态势，ODM渗透率提升预计带动业务稳健向上。
- ➠AIoT：海内外客户IP Camera/智能音箱/游戏掌机等多产品加速上量出货，布局新型AI终端打开增长空间。
- ➠PC：公司较台湾ODM差异化优势明显，26全年出货量预计稳健向上，ODM份额提升+To B业务拓展有望持续带来增量。