- 礼来3Q26收入244亿美元、非GAAP摊薄每股收益7.48美元，均高于Visible Alpha预期。Mounjaro与Zepbound在销量和渠道可及性
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- 礼来3Q26收入244亿美元、非GAAP摊薄每股收益7.48美元，均高于Visible Alpha预期。Mounjaro与Zepbound在销量和渠道可及性推动下保持强劲，Foundayo口服产品继续放量但低于预期。公司将2026年收入指引上调至910亿—920亿美元，非GAAP每股收益指引上调至35—36美元；不过单季约9亿美元里程碑及返利相关收益使增长质量有所折扣。Citi维持“买入”评级，基于DCF给出1600美元目标价。
，较Visible Alpha一致预期高出18亿美元；非GAAP摊薄每股收益为，高出预期1.23美元。 **增长主要由销量驱动：**公司收入同比增长39%，整体销量增长53%，抵消了15%的实现价格下降，显示礼来的GLP-1产品需求仍然强劲。 **核心产品继续领跑：**Mounjaro和Zepbound合计收入达161亿美元，是当前业绩增长的最主要来源；国际市场需求、美国渠道扩张及医保覆盖改善构成重要支撑。 **Foundayo仍处于放量阶段：**口服产品Foundayo收入达到1.84亿美元，继续建立口服市场份额，但低于市场预期，后续需重点观察处方转化、剂量爬坡及国际上市进度。 ，中点上调55亿美元；非GAAP每股收益指引升至，基础上调4.07美元。 ，相对1288.30美元的参考股价对应约24.2%的潜在涨幅。
总体总结
主题正文
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- 礼来3Q26收入244亿美元、非GAAP摊薄每股收益7.48美元，均高于Visible Alpha预期。
- Mounjaro与Zepbound在销量和渠道可及性推动下保持强劲，Foundayo口服产品继续放量但低于预期。
- 公司将2026年收入指引上调至910亿—920亿美元，非GAAP每股收益指引上调至35—36美元；
- 不过单季约9亿美元里程碑及返利相关收益使增长质量有所折扣。
- **增长主要由销量驱动：**公司收入同比增长39%，整体销量增长53%，抵消了15%的实现价格下降，显示礼来的GLP-1产品需求仍然强劲。
- **核心产品继续领跑：**Mounjaro和Zepbound合计收入达161亿美元，是当前业绩增长的最主要来源；
- 国际市场需求、美国渠道扩张及医保覆盖改善构成重要支撑。
- **Foundayo仍处于放量阶段：**口服产品Foundayo收入达到1.84亿美元，继续建立口服市场份额，但低于市场预期，后续需重点观察处方转化、剂量爬坡及国际上市进度。