- SOX指数自业绩预览以来回撤8%，随着盈利预测修正速度放缓，投资应更加重视个股选择。已披露3Q26财报的公司，2026/2027年一致预期EPS分别上调3%
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- SOX指数自业绩预览以来回撤8%，随着盈利预测修正速度放缓，投资应更加重视个股选择。已披露3Q26财报的公司，2026/2027年一致预期EPS分别上调3%/8%，低于2季度的7%/10%；修正动能以网络和模拟芯片最强，计算芯片次之，半导体设备走弱、存储复苏。Citi因供应链及零部件约束可能限制WFE上行空间而对半导体设备股趋于谨慎，但对供给受限、供需改善的存储板块尤其Micron偏正面。模拟芯片板块表现分化，偏好具备自有制造能力和数据中心敞口的TXN、MPWR及ADI。四家大型云厂商资本开支展望基本不变，FY26/FY27同比增速仍约为90%/超过40%，继续支撑AI相关半导体需求。
Citi对当前美国半导体行业的总体判断是： SOX指数自业绩预览以来已经回撤约8%，反映投资者开始消化以下变化： ：3Q26财报季迄今，2026年和2027年一致预期EPS分别上调3%和8%，低于2季度的7%和10%。 ：供应链和零部件约束可能限制晶圆厂设备支出（WFE）预测的上行空间。 ：供给紧张、AI需求强劲及长期供货协议改善了近期供需基本面，对Micron偏正面。 ：偏好拥有自有制造能力、数据中心敞口持续增长的公司，如TXN、MPWR和ADI；汽车需求疲软对NXPI形成压力。 ：FY26和FY27年资本开支增速展望约为90%和超过40%，整体指引没有明显下修。
总体总结
主题正文
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- SOX指数自业绩预览以来回撤8%，随着盈利预测修正速度放缓，投资应更加重视个股选择。
- 已披露3Q26财报的公司，2026/2027年一致预期EPS分别上调3%/8%，低于2季度的7%/10%；
- Citi因供应链及零部件约束可能限制WFE上行空间而对半导体设备股趋于谨慎，但对供给受限、供需改善的存储板块尤其Micron偏正面。
- 四家大型云厂商资本开支展望基本不变，FY26/FY27同比增速仍约为90%/超过40%，继续支撑AI相关半导体需求。
- SOX指数自业绩预览以来已经回撤约8%，反映投资者开始消化以下变化：
- ：3Q26财报季迄今，2026年和2027年一致预期EPS分别上调3%和8%，低于2季度的7%和10%。
- ：供给紧张、AI需求强劲及长期供货协议改善了近期供需基本面，对Micron偏正面。
- ：偏好拥有自有制造能力、数据中心敞口持续增长的公司，如TXN、MPWR和ADI；