力盛体育2026年三季报点评：Q3收入提速，毛利率下行及少数股东分流压制归母利润 [太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入4.02亿元，同比+5.6
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力盛体育2026年三季报点评：Q3收入提速，毛利率下行及少数股东分流压制归母利润
[太阳]业绩概览：2026年前三季度公司实现营业收入4.02亿元，同比+5.63%；归母净利润1879万元，同比-14.68%；扣非归母净利润1881万元，同比+12.78%。 归母下滑主要系上年同期赛卡联盟门店提前终止租赁相关非经常性收益约534万元的高基数影响，剔除后主业利润实际双位数增长。
[太阳]Q3单季：实现营业收入1.40亿元，同比+28.61%；归母净利润277万元，同比-58.66%；扣非归母净利润233万元，同比-57.11%。相较H1收入约-3.6%、归母约+4.5%， Q3收入端明显提速但利润大幅承压，单季归母净利率1.98%，同比-4.18pct。
[太阳]成本及盈利能力：前三季度营业成本3.21亿元，同比+10.55%，增速高于收入约4.9pct，毛利率20.02%，同比-3.55pct。 成本上行叠加少数股东损益2164万元分流，收入放量未能有效转化为归母利润。
[太阳]费用端：前三季度销售费用率2.24%，同比基本持平；管理费用2760万元，同比-10.21%，管理费用率6.87%，同比-1.21pct；财务费用193万元，同比-78.15%，主要系汇兑收益及利息支出减少，费用端整体对利润形成支撑。
[太阳]现金流与资本运作：前三季度经营性现金流净额2526万元，同比-52.30%。报告期内定增落地，吸收投资收到现金3.50亿元，期末货币资金3.94亿元，较年初+80.16%；海南赛车场建设推进，在建工程较年初+41.01%。7-9月累计回购177.4万股、2076万元已实施完毕，10月向12名激励对象授予股票期权540万份，行权价11.47元/份。
[咖啡]核心观点：Q3赛事及市场营销业务放量带动收入提速，但成本增速快于收入、毛利率下行，叠加少数股东分流，归母利润承压；剔除基数影响后主业仍稳健增长。定增到账后资金实力增强，海南赛车场建设与股权激励落地彰显中长期投入决心。建议后续关注Q4赛事排期及收入确认、毛利率修复及少数股东损益结构变化。
总体总结
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- 力盛体育2026年三季报点评：Q3收入提速，毛利率下行及少数股东分流压制归母利润
- 归母下滑主要系上年同期赛卡联盟门店提前终止租赁相关非经常性收益约534万元的高基数影响，剔除后主业利润实际双位数增长。
- 相较H1收入约-3.6%、归母约+4.5%， Q3收入端明显提速但利润大幅承压，单季归母净利率1.98%，同比-4.18pct。
- [太阳]成本及盈利能力：前三季度营业成本3.21亿元，同比+10.55%，增速高于收入约4.9pct，毛利率20.02%，同比-3.55pct。
- 财务费用193万元，同比-78.15%，主要系汇兑收益及利息支出减少，费用端整体对利润形成支撑。
- 报告期内定增落地，吸收投资收到现金3.50亿元，期末货币资金3.94亿元，较年初+80.16%；
- [咖啡]核心观点：Q3赛事及市场营销业务放量带动收入提速，但成本增速快于收入、毛利率下行，叠加少数股东分流，归母利润承压；
- 建议后续关注Q4赛事排期及收入确认、毛利率修复及少数股东损益结构变化。